인도네시아 현지 결제 회사의 자금 조달 및 개발

동남아시아에서 가장 큰 디지털 경제 국가 중 하나인 인도네시아의 현지 결제 회사는 지난 몇 년 동안 빠른 성장과 치열한 경쟁을 경험했습니다. 아래는 인도네시아 현지 결제 기업의 자금 조달 및 개발 역학 관계를 분석한 것입니다:

I. 산업 배경

1. 시장 잠재력

   • 인도네시아의 인구는 2억 7천만 명, 인터넷 사용자는 2억 명이 넘지만 은행 계좌 보급률은 약 49%에 불과하며, 전자지갑 사용량은 매년 증가하고 있습니다(2023년까지 사용자 1억 6천만 명).
   • 정부는 '현금 없는 사회'를 추진하고 있으며 중앙은행(BI)은 다수의 전자 화폐 라이선스를 발급했습니다.

2. 경쟁 환경

   • 현지 업체들은 GrabPay, ShopeePay와 같은 현지 거대 기업들과 경쟁하고 있지만, 현지화된 시나리오와 규정 준수 이점을 통해 시장 점유율을 일부 확보하고 있습니다.

II. 주요 기업 금융 개발

1. OVO

• 컨텍스트리포 그룹에 속해 있으며, 그랩과 결별한 후 독립적으로 운영되고 있습니다.
• 파이낸싱2023년 약 30억 달러의 가치로 5억 달러 규모의 프리 IPO 라운드가 진행 중이라는 소문이 돌았고, 앤트 그룹이 초기 단계 투자에 참여했습니다.
• 발달소매업, 교통(예: 자카르타 지하철), 공공요금 결제, M&A를 통한 생태계 확장(예: P2P 대출 진출을 위한 타랄라이트 인수).

2. 다나

• 컨텍스트앤트 그룹과 엠텍의 합작 회사로 알리페이 모델을 벤치마킹한 회사입니다.
• 파이낸싱2021년 Ant가 주도하는 12억 달러 규모의 자본 유치, 최근 외국인 투자에 대한 규제 정책 변화에 대응하여 중동 자본을 유치할 계획.
• 발달*: 2, 3선 도시를 중심으로 소셜 플랫폼인 UC 브라우저 및 WeChat 미니 프로그램과 통합됩니다.

3. 링크아자

–배경:: 국가 지원(텔콤셀, 만디리 은행 등), 금융 포용에 중점을 둡니다.
–펀딩'22년 말 시리즈 B, MDI Ventures로부터 1억 4천만 달러 투자 유치, '24년까지 손익분기점 달성 목표.
–확장정부 파트너십(예: 연료 보조금 지급), 농촌 지역 에이전트 네트워크(50만 명 이상의 에이전트).

III. *신흥 플레이어 및 틈새 트랙
1.플립 (국경 간 및 기업 결제).
- 제기됨 텐센트가 주도하는 '23년 1억 2천만 달러 규모의 시리즈 C, 밸류에이션10B+.
- 차별화 요소: 저렴한 수수료의 B2B 송금 및 회계 소프트웨어와의 통합.

2.Xendit(디지털 뱅킹 인프라).
- '22년 펀딩 이후 유니콘 지위(세쿼이아가 주도한 $3억 달러).
- 결제 API를 통해 중소기업에 서비스를 제공하며, 최근 BNPL 서비스를 출시했습니다.

3.아쿨라쿠(지금 구매 후 나중에 결제 BNPL).
-'23년 태국 시암 상업은행으로부터 전략적 투자 유치 $200M;.
-가상 신용 카드를 통해 전자상거래 할부로 결제할 수 있습니다.

IV. *도전 과제 및 트렌드
1.규정:: 새로운 BI 규정에서는 전자지갑을 국가 청산 시스템(BI-FAST)에 연결해야 하므로 규정 준수 비용이 증가합니다.

2.*수익성 압박:
-대부분의 기업이 여전히 손실을 보고 있으며(예: OVO EBIDTA 마진 약 15%), 마진이 높은 사업(대출/보험 유통)으로 전환하고 있습니다.

3.*통합:
-향후 2년간 인수합병의 물결이 이어질 것으로 예상됩니다(예: GoTo의 GoPay가 경쟁사와 합병할 수 있음).

4.*지역 확장:
-해외 진출을 모색하는 선두 기업(예: 말레이시아 중국인 커뮤니티에 진출한 LinkAja).

V. 투자자 포커스
- 단위 경제학:: 과도한 보조금으로 인해 CAC가 통제 불능 상태인지 여부;
- 정책 위험:: 외국인 소유 한도가 더 강화될 수 있습니다;
- 에코시스템 플레이어와의 시너지 효과(예: 전환율 향상을 위한 Tokopedia와 OVO의 통합).

특정 회사에 대한 자세한 재무 데이터나 최신 거래 정보에 대한 추가 타겟 검색을 수행할 수 있습니다.

VI. 심층 세분화 분석: 인도네시아 결제 기업의 경쟁 차별화 전략

1. 전자지갑에 대한 현지화된 시나리오

예를 들어, 인도네시아의 현지 결제 회사는 빈도가 높은 소비 시나리오와 연계하여 사용자 고착도를 높입니다:

• OVO리포 그룹의 리테일 브랜드(예: 마타하리 백화점, 하이퍼마트 슈퍼마켓)와 긴밀히 협력하여 독점 할인을 제공합니다.
• DANAEmtek의 미디어 에코시스템(예: 동영상 플랫폼인 Vidio)을 활용하여 '광고를 시청하고 포인트를 현금으로 적립하는' 모델을 출시했습니다.
• LinkAja정부 파트너십 프로젝트(예: BPJS 헬스케어 기부금, Pertamina 주유소 결제)는 독점적 이점을 창출합니다.

도전그랩페이/쇼피페이는 온라인 렌터카 및 전자상거래에서 빈도가 높은 거래를 통해 계속해서 시장을 압박하고 있습니다.

2. B2B 결제와 금융 인프라의 부상

신흥 업체는 최고 경영진의 레드오션을 피하고 엔터프라이즈 서비스 트랙으로 이동합니다:

• Xendit(10억 달러 이상 가치): 중소기업과 개발자를 위한 원스톱 API로 국경 간 수집, 하위 계정 및 데모 계정을 지원하며, Traveloka, JD.id 등을 고객으로 두고 있습니다. BNPL 서비스 추가를 통해 2023년 매출 3조1천억 달러 성장.
• 기업용 플립(텐센트에서 투자): 기업 간 이체의 낮은 수수료(기존 은행 이자율의 1/10)에 초점을 맞추고 자동 조정과 같은 금융 소프트웨어 기능을 통합합니다.

경향BI는 2024년에 실시간 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)를 출시하여 잠재적으로 B2B 결제 환경을 재편할 계획입니다.

VII. 자본 이동 및 전략적 조정

(1) 최근 금융 이벤트 추적

(참고: Kredivo는 스팩 합병을 통해 상장되었지만 인도네시아 핀테크의 수익성에 대한 투자자들의 우려를 반영하여 주가가 하락하고 있습니다.)

(2) 외국 자본의 철수 및 국영 자본의 진입

• 사례 1앤트 그룹, 새로운 BI 규정(외국인 소유 한도 201 TP3T)을 준수하기 위해 DANA 지분을 151 TP3T 이하로 축소, 중동 펀드(ADQ 아부다비 소문)가 공석을 인수했습니다.
• 사례 2:: 부칼라팍의 알로 은행이 '포용적 디지털 은행'으로 탈바꿈하기 위해 BPJS로부터 자본을 투자받습니다.

VIII. *규제 개발의 영향
2024년 주요 정책 변경 사항.

1. QRIS 조화 표준 의무화모든 모바일 결제는 국가 2차원 코드 시스템에 연결되어야 하며, 소규모 플레이어의 기술 혁신 비용이 급격히 증가했습니다.

2. 데이터 현지화 요구 사항 에스컬레이션:: 사용자 데이터를 국내 데이터 센터에 저장해야 하는 경우 다국적 기업의 운영 효율성에 영향을 미칠 수 있습니다.

3.디지털 뱅킹 라이선스 강화*:: 신규 라이선스 발급(현재 7개)에 대한 BI의 유예 조치는 업계 통합을 촉진합니다.

IX. *향후 12개월 동안 주목해야 할 주요 사항
1.IPO 기간 재개 여부:: OVO/DANA가 나스닥이나 IDX에 상장된다면 축배의 주인공이 될 것입니다.

2.슈퍼 앱 게임GoTo(고페이), Grab 및 현지 컨소시엄의 통합 결제 분야에서 누가 승리할 수 있을까요?

3.BNPL 규제 위험*:연체율이 상승함에 따라(현재 업계 평균 8%) BI는 싱가포르를 모델로 한 이자율 상한을 도입할 수 있습니다.

현지 핀테크의 중요한 LP(유한 파트너)가 되고 있는 만디리 은행과 같은 국영 은행의 디지털 투자 움직임과 넥스트 머니 인도네시아 같은 업계 서밋의 시그널을 주시하는 것이 좋습니다. 특정 기업에 대한 운영 데이터는 재무 보고서나 인터뷰를 자세히 살펴보세요.