'Alipay India'가 작동하지 않는 이유: 인도에서 기본적으로 결제한다는 것은 무엇을 의미하나요?

'Paypal India'가 작동하지 않는 이유

**사진 캡션: 뉴델리의 한 시장 전경. 사진 제공: AFP.

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최근 미국의 유명 투자자 워렌 버핏의 버크셔 해서웨이가 '인도의 알리페이'로 불리는 결제 플랫폼 Paytm의 주식을 모두 매각하면서 버크셔 해서웨이가 최대 약 401조 3천억 원의 손실을 입어 국제 사회의 광범위한 관심을 불러 일으켰습니다. 버크셔 해서웨이 외에도 소프트뱅크 그룹, 앤트 그룹 등 국제적인 자본이 Paytm을 매각하면서 알리페이의 신화를 재현하려던 인도 Paytm의 투자자들의 꿈은 물거품이 되었습니다.

버크셔 해서웨이의 BH 인터내셔널 홀딩스는 페이티엠 지분 전량을 137억1천만 루피(약 1천600만 달러)에 매각하고 투자에서 완전히 철수했습니다. 미국 기술 전문 매체 테크크런치에 따르면 버핏은 지난 5년간 Paytm에 투자한 금액이 약 401조 3,000억 달러에 달한다고 합니다.

2010년에 설립된 Paytm은 독특한 온라인과 오프라인 운영 방식을 통해 인도 전자 결제 시장을 빠르게 장악하고 인도 최대 전자 결제 플랫폼으로 성장했습니다. 인도의 막대한 인구와 시장 잠재력, 중국 알리페이와 위챗페이의 성공 경험으로 한때 '인도의 알리페이'로 불리며 국제 자본 시장에서 높은 관심을 받았습니다. 2018년 워렌 버핏은 인도 기술 및 혁신 분야에 대한 첫 직접 투자로 Paytm 3% 주식을 2억 6천만 달러에 매입했으며, 이는 그가 인도에 투자한 첫 번째 사례입니다. 인도 기술 및 혁신 부문에 대한 첫 번째 직접 투자. 버핏은 이번 투자에 자신감을 보이며 인도 이코노믹 타임즈와의 인터뷰에서 인도는 긍정적인 변화를 겪고 있으며 타의 추종을 불허하는 성장 잠재력을 가지고 있으며 좋은 투자 기회가 있다면 적극적으로 활용할 것이라고 말했습니다. 버핏 외에도 페이티엠은 소프트뱅크, 앤섬, 캐나다 연금과 같은 국제 자본의 주목을 받고 있습니다.

2021년 11월 봄베이 증권거래소에 공식 상장된 Paytm은 첫날 주가가 발행가인 약 29달러 아래로 떨어지며 투자자들에게 기대했던 수익을 제공하지 못했습니다. 주가는 계속 하락하여 2022년에 5.58달러로 최저치를 기록했습니다. 올해 들어 주가가 반등하여 60% 이상 상승했지만, 현재 약 10.73달러의 주가는 여전히 IPO 수준에 훨씬 못 미치는 수준입니다. 소프트뱅크 그룹과 앤트 그룹 등 Paytm의 주요 투자 주주들이 지분을 줄여나가고 있는 것으로 알려졌습니다. 올해 8월에는 앤트 그룹이 부채 대 자본 전환을 통해 투자 비율을 대폭 줄였고, 11월에는 소프트뱅크 그룹이 2억 1,500만 달러 상당의 주식을 매각할 계획이라고 발표했습니다.

불과 몇 년 만에 Paytm은 국제 자본 시장의 사랑을 받던 기업에서 주요 해외 투자자들에게 버림받은 기업으로 전락했습니다. 그 이유는 무엇일까요?

한편으로는 전자결제 플랫폼으로서 Paytm을 지원하는 비즈니스 애플리케이션이 부족하고 시장에서 경쟁할 수 있는 충분한 회복력이 부족했습니다. Paytm의 초기 개발 기간에는 인도의 많은 사람들이 은행 계좌를 가지고 있지 않았고 현금 거래가 주를 이루었습니다. 이 회사는 스마트폰의 대중화 추세를 포착하여 공과금 및 기타 생활비 온라인 결제 애플리케이션을 출시하고 오프라인 현금 충전소를 대거 설치하여 인도 국민에게 '오프라인 충전, 온라인 결제'의 편리함을 제공했습니다. 일정 사용자 수를 확보한 후 은행, 보험, 전자상거래 등으로 결제 범위를 확장하기 시작했고, 2016년 나렌드라 모디 인도 총리는 위조 화폐를 단속하기 위해 500루피와 1,000루피 고액 지폐의 유통을 중단하는 '화폐 화폐화' 명령을 발표했습니다. 그 결과 Paytm의 시장 점유율은 급상승했고, 이는 올바른 방향으로 나아간 조치였습니다. 하지만 '인도의 알리페이'라는 별명에도 불구하고 Paytm은 타오바오와 같은 자체 커머스 플랫폼의 지원이 부족합니다. '애플 페이'와 '아마존 페이'와 같은 해외 결제 플랫폼은 그에 걸맞은 상용 애플리케이션을 통해 빠르게 시장 점유율을 확보했습니다. 이러한 병목 현상으로 인해 Paytm은 시장 점유율을 유지하기 위해 막대한 홍보 투자에 의존해야 했고, 수익성을 달성하지 못했습니다.

반면 인도 정부의 민족주의적 정책과 여론 지향성은 시장 신뢰도에 심각한 영향을 미쳤습니다. 페이티엠은 개발 과정에서 앤트그룹으로부터 강력한 재정 및 기술 지원을 받았고, 기본 프레임워크, QR코드 기술, 자금세탁 방지 및 리스크 관리 기술 측면에서 앤트그룹에 크게 의존하고 있습니다. 그러나 최근 몇 년 동안 인도 정부는 중국 투자를 제한하는 정책을 자주 도입하여 악의적인 검열을 통해 인도 내 중국 기업에 불공정한 비즈니스 환경을 조성하고 있습니다. 이러한 상황에서 앤트그룹과 같은 중국 기업들은 인도에 대한 투자를 줄일 수밖에 없었고, 이는 Paytm의 운영에 큰 영향을 미쳤습니다. 또한 인도의 일부 극우 민족주의 여론의 영향으로 일부 인도 언론에서 Paytm을 '중국의 지원을 받는 기업'으로 분류하여 마케팅에 어느 정도 지장을 주기도 했습니다.

페이티엠 외에도 '인도의 알리바바'로 불리는 전자상거래 플랫폼 스냅딜, '인도의 DDT'로 불리는 공유 모빌리티 플랫폼 올라 등 중국 기업의 성공을 재현할 것으로 기대했던 인도 기술 혁신 기업들이 다양한 운영난에 직면하면서 해외 투자자들의 불안감을 키우고 있다. '인도의 드롭드롭'으로 불리는 공유 모빌리티 플랫폼 올라 역시 다양한 운영상의 어려움에 직면해 있어 해외 투자자들의 불안감을 불러일으키고 있습니다.

과거 남아프리카 신문 그룹의 텐센트 투자와 일본 소프트뱅크 그룹의 알리바바 투자는 엄청난 수익을 거둔 바 있습니다. 인도의 인구가 증가하고 경제가 발전함에 따라 해외 투자자들은 인도의 잠재력을 보고 투자 신화를 재현할 계획인 것 같습니다. 그러나 인도 시장과 정책의 제약으로 인해 이러한 투자자들의 기대는 아직까지 실현되지 않고 있습니다. (이슬라마바드의 유 밍 기자)