Распаковка индийского рынка блокчейна: инвестиционная активность относительно низкая, наиболее важна налоговая реформа: Как работают трехсторонние платежи в Индии

Индийский рынок блокчейна переживает значительный рост, чему способствуют молодые демографические показатели страны, наличие большого числа технических специалистов и благоприятная государственная политика. Принятие технологии Web3 стало настолько распространенным, что Индия заняла первое место в рейтинге Global Cryptocurrency Adoption Index на 2023 год.

Налоговая и регуляторная среда для Web3 и блокчейна в Индии претерпела значительные изменения в первом квартале 2024 года. Эти изменения включают в себя чрезмерный налог, удерживаемый у источника (TDS), и корректировку ставок налога на прирост капитала, а также усиление регулирования криптовалютных бирж.

Экосистема Web3 в Индии привлекает инвестиции и продолжает расти, несмотря на неопределенность в сфере регулирования. Несмотря на очевидное отсутствие новых инвестиций в блокчейн-пространство в первом квартале, ряд проектов все еще находится в разработке.

### 1. Текущее состояние рынка блокчейна в Индии

Как отмечалось в предыдущем отчете "Обзор индийского рынка Web3", Индия быстро становится значимым игроком на мировом рынке блокчейна. Ключевыми факторами, стимулирующими этот рост, являются молодая демографическая группа, большое количество технических специалистов и государственная политика, поддерживающая технологические инновации. С населением более 1,4 миллиарда человек Индия представляет собой идеальную среду для широкого внедрения сервисов Web3. По данным Chainalysis, в рейтинге Global Cryptocurrency Adoption Index Индия поднялась с четвертого места в прошлом году на первое место к 2023 году, что отражает рост индийского рынка Web3.

Индийская экосистема Web3 бурно развивается, в ней насчитывается более 1 000 активных стартапов, особенно в Бангалоре, ключевом центре Web3. Несмотря на снижение объема инвестиций в 2023 году, частота инвестиций остается стабильной, что говорит о том, что рынок продолжает расти. Кроме того, индийское правительство постепенно внедряет технологию Web3, экспериментирует с проектом цифровой валюты Центрального банка (CBDC) Digital Rupee и продвигает национальную структуру блокчейна. Переход от первоначального запрета к поддержке подчеркивает признание потенциала блокчейна и стремление содействовать развитию здоровой технологической экосистемы.

### 2. Изменения в первом квартале 2024 года

#### 2.1 Изменения в налоговых ожиданиях

Игроки индийского рынка блокчейна призвали правительство снизить налог у источника на криптовалютные транзакции на Tk 11 TP3T и налог на прирост капитала на Tk 301 TP3T в предстоящем бюджете на 2024-25 гг.

Например, если вы продадите биткоины на сумму 1 000 рупий, с вас возьмут налог в размере 9,8 рупий, то есть 11 TP3T с 998 рупий, не считая комиссии за транзакцию (предполагается, что 2 рупии по ставке 0,21 TP3T).

С момента объявления налога в 2022 году объемы торгов в Индии упали на 901 TP3T. В ответ на это отраслевые организации и участники, включая Blockchain Association и Bharat Web3 Association, призвали снизить налог у источника до 0,011 TP3T и позволить зачесть убытки от торговли криптовалютами в счет прибыли, как на фондовом рынке.

Индийская блокчейн-индустрия была разочарована промежуточным бюджетом, объявленным в феврале, который сохранил налог на криптовалютную прибыль в размере $30% и налог на источник в размере $1%. Эти решения были приняты до выборов, и существенных изменений в налоговой структуре не ожидается. После выборов, которые пройдут в апреле-мае, ожидаются налоговые реформы. Индустрия все еще надеется на изменения, которые могут включать в себя четкое регулирование, отмену налога на источник в размере 1% и снижение общей налоговой ставки.

#### 2.2 Блокировка глобальных криптовалютных бирж

В декабре 2023 года Плановая комиссия Индии направила девяти криптовалютным биржам уведомления о нарушении законов о борьбе с отмыванием денег. В январе 2024 года Отдел финансовой разведки (FIU) попросил крупнейшие мировые криптовалютные биржи, включая Binance, Kraken и OKX, удалить свои приложения из индийского магазина приложений. Запросы были оперативно выполнены, и приложения были удалены из Apple App Store и Google Play Store.В марте OKX также объявила, что прекратит свою деятельность в Индии к 30 апреля, что подчеркивает огромные проблемы, с которыми сталкиваются криптовалютные биржи в рамках существующей нормативной базы.

В прошлом году регуляторная среда для криптовалютных бирж в Индии начала существенно меняться, когда Coinbase перестала принимать новых клиентов в стране. Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг объяснил это решение косвенным давлением со стороны Резервного банка Индии.

К счастью, в марте того же года биржа KuCoin объявила о том, что стала первой глобальной биржей, получившей одобрение Отдела финансовой разведки (FIU), что ознаменовало значительный сдвиг в регулировании. Это одобрение позволило KuCoin начать прием пользователей в рамках установленной нормативной базы. Эти изменения, произошедшие в первом квартале, свидетельствуют об изменении интенсивности регулирования в Индии.

#### 2.3 Развитие инвестиционной экосистемы

Несмотря на неопределенность в сфере регулирования, экосистема Web3 в Индии растет. Недавно Core Foundation запустила инновационный фонд в размере 5 миллионов долларов для содействия развитию экосистемы Web3 в Индии. Solana и CoinDCX также запустили программу поддержки разработчиков в размере 3,2 миллиона долларов. Эти масштабные программы поддержки свидетельствуют об уверенности в индийском рынке.

#### 2.4 Новые инвестиции

Индийская блокчейн-киберспортивная компания Stan закрыла раунд финансирования Pre-A в январе этого года, получив 2,7 млн долларов от CoinDCX и других инвесторов. Stan создает игровое сообщество на основе блокчейна, объявив о запуске рыночной платформы в дополнение к выпуску своего официального NFT.

В первом квартале 2024 года наблюдалось заметное отсутствие новых инвестиций в блокчейн-пространство. На спад инвестиционной активности, вероятно, повлияли два основных фактора: глобальный всплеск интереса и приток капитала к технологиям искусственного интеллекта и сохраняющаяся неопределенность в сфере регулирования в Индии.

#### 2.5 Другие изменения

Несмотря на усилия по поддержке экосистемы Web3 и блокчейна, компания переносит свои операции в такие регионы, как Дубай и Абу-Даби. Это происходит в основном для того, чтобы избежать неясной и строгой регуляторной и налоговой политики Индии. Дубай, в частности, привлекает криптовалютный бизнес, предлагая такие стимулы, как освобождение от подоходного и корпоративного налогов.

Индийская криптовалютная биржа Mudrex также предлагает американские спотовые биткоин-фонды ETF для индийских инвесторов и поддерживает четыре спотовых ETF от BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton и Vanguard.

Наконец, CoinDCX объединилась с рухнувшей Koinex, решив проблему вывода активов пользователей Koinex и получив часть из них. Будучи первой в Индии криптовалютной биржей-единорогом, CoinDCX в настоящее время оценивается в 2,15 миллиарда долларов, и ожидается, что после слияния ее влияние еще больше расширится.

### 3. Заключение

Наиболее важной проблемой, стоящей в настоящее время перед индийским рынком блокчейна, является необходимость проведения комплексной налоговой реформы. Хотя приток инвесторов, похоже, только подтолкнул цены вверх, не способствуя значительному росту рынка, инвесторы имеют потенциал для создания более здоровой рыночной среды и оказания значительной поддержки инновационным проектам.

Более того, направление политики нового правительства после выборов будет иметь решающее значение и определит будущее индийского рынка блокчейна. Исход этих выборов и политические решения могут стать ключевым поворотным моментом в определении того, сможет ли рынок преодолеть текущие проблемы и полностью реализовать свой потенциал.