Финансирование и развитие местных платежных компаний в Индонезии

Будучи одной из крупнейших цифровых экономик в Юго-Восточной Азии, местные платежные компании Индонезии за последние несколько лет пережили бурный рост и жесткую конкуренцию. Ниже представлен анализ динамики финансирования и развития местных платежных компаний в Индонезии:

I. История отрасли

1. потенциал рынка

   • Население Индонезии составляет 270 миллионов человек, более 200 миллионов пользователей Интернета, но проникновение банковских счетов составляет всего 49%, при этом использование электронных кошельков растет из года в год (160 миллионов пользователей к 2023 году).
   • Правительство продвигает идею "безналичного общества", а центральный банк (BI) выдал ряд лицензий на использование электронных денег.

2. конкурентная среда

   • Местные игроки сталкиваются с конкуренцией со стороны региональных гигантов, таких как GrabPay и ShopeePay, но отвоевывают часть рынка благодаря локализованным сценариям и преимуществам в соблюдении нормативных требований.

II. Основные события в области корпоративного финансирования

1. OVO

• контексты: Входит в группу компаний Lippo Group, но после разрыва отношений с Grab работает самостоятельно.
• финансирование: 2023 По слухам, компания находится в процессе предварительного IPO-раунда на сумму 500 миллионов долларов при оценке около 3 миллиардов долларов; Ant Group участвовала в инвестициях на ранней стадии.
• развитие: Охватывает розничную торговлю, транспорт (например, MRT Jakarta), оплату коммунальных счетов; расширяет экосистему за счет слияний и поглощений (например, приобретает Taralite для выхода на рынок P2P-кредитования).

2. ДАНА

• контексты: Совместное предприятие Ant Group и Emtek, эталонная модель Alipay.
• финансирование: вливание капитала в размере 1,2 млрд долл. под руководством Ant в 2021 году; недавние планы по привлечению ближневосточного капитала в ответ на изменения в нормативных ограничениях на иностранные инвестиции.
• развитие*: Интеграция с социальными платформами UC Browser и WeChat Mini Programs, фокусировка на городах второго и третьего эшелонов.

3. LinkAja

–Фон:: Государственные (Telkomsel, Bank Mandiri и др.), ориентированные на финансовую доступность.
–ФинансированиеСерия B в конце 22-го привлекла $100M от MDI Ventures; цель - выйти на безубыточность к 24-му году.
–Расширение: партнерские отношения с правительством (например, выплата субсидий на топливо), сети сельских агентов (более 500 тыс. агентов).

III. *Новые игроки и нишевые направления
1.Флип (Трансграничные и корпоративные платежи).
- Поднятый 120-месячная серия C в 23 году под руководством Tencent, оценка10B+.
- Отличительная особенность: низкие тарифы на B2B-переводы и интеграция с бухгалтерским программным обеспечением.

2.Xendit(цифровая банковская инфраструктура).
- Статус единорога после 22-го финансирования ($300M под руководством Sequoia).
- Обслуживает малые и средние предприятия с помощью платежных API, недавно запустила BNPL Services.

3.Акулаку(Buy Now Pay Later BNPL).
-Приобретение стратегических инвестиций в размере $200M от Siam Commercial Bank '23, Таиланд.
-Сокращение взносов за электронную коммерцию благодаря виртуальным кредитным картам.

IV. *Вызовы и тенденции
1.Положение:: Новые правила BI требуют, чтобы электронные кошельки были подключены к национальной клиринговой системе (BI-FAST), что увеличивает затраты на соблюдение требований.

2.*Давление на рентабельность:
-Большинство компаний все еще теряют деньги (например, маржа OVO EBIDTA составляет около 15%), переключаясь на более высокомаржинальный бизнес (кредитование/страховая дистрибуция).

3.*Консолидация:
-В ближайшие два года ожидается волна слияний и поглощений (например, GoTo's GoPay может объединиться с конкурентом).

4.*Региональная экспансия:
-Главные компании изучают возможности выхода за границу (например, LinkAja выходит на малазийскую китайскую общину).

V. Ориентация на инвестора
- Экономика подразделения:: Вышел ли CAC из-под контроля из-за чрезмерного субсидирования;
- Политический риск:: Ограничение на иностранную собственность может быть еще больше ужесточено;
- Синергия с игроками экосистемы (например, интеграция Tokopedia с OVO для повышения коэффициента конверсии).

В дальнейшем можно осуществлять целевой поиск более подробных финансовых данных или актуальной информации о сделках по конкретным компаниям.

VI. Углубленный сегментационный анализ: стратегии конкурентной дифференциации индонезийских платежных компаний

1. локализованные сценарии для электронных кошельков

Например, местные платежные компании Индонезии повышают привязанность пользователей к сценариям высокочастотного потребления:

• OVO: Глубокое сотрудничество с розничными брендами Lippo Group (например, универмаг Matahari, супермаркет Hypermart) для предоставления эксклюзивных скидок.
• ДАНА: Используя медиа-экосистему Emtek (например, видеоплатформу Vidio), компания запустила модель "смотри рекламу и зарабатывай очки за деньги".
• LinkAja: Партнерские проекты правительства (например, отчисления на здравоохранение BPJS, оплата бензоколонок Pertamina) создают монопольное преимущество.

вызов: GrabPay/ShopeePay продолжают сжимать рынок за счет высокочастотных транзакций в онлайн-прокате автомобилей и электронной коммерции.

2. B2B-платежи и развитие финансовой инфраструктуры

Новые игроки избегают "красного океана" для руководителей и переходят на путь корпоративных услуг:

• Xendit(стоимостью более $1 млрд): универсальный API для малого и среднего бизнеса и разработчиков, поддерживающий трансграничные платежи, субсчета и демо-счета. Среди клиентов Traveloka, JD.id и т. д. Рост выручки составит $300% в 2023 году с добавлением услуг BNPL.
• Flip Corporate(инвестирована компанией Tencent): ориентирована на низкие комиссии за обработку переводов между корпоративными клиентами (1/10 часть от традиционных банковских ставок) и интегрирует функции финансового программного обеспечения, такие как автоматическая сверка.

тенденции: BI планирует запустить цифровую валюту центрального банка в режиме реального времени (CBDC) в 2024 году, что потенциально изменит ландшафт B2B-платежей.

VII. Движение капитала и стратегические корректировки

(1) Отслеживание последних событий, связанных с финансированием

(Примечание: компания Kredivo была включена в листинг через слияние SPAC, но цена ее акций находится на низком уровне, что отражает опасения инвесторов относительно прибыльности финтеха в Индонезии).

(2) Вывод иностранного капитала и ввоз государственного капитала

• Случай 1: Ant Group сокращает долю в DANA до уровня менее 151 TP3T, чтобы соответствовать новым правилам BI (лимит иностранного владения 201 TP3T); вакансия переходит к ближневосточному фонду (по слухам, ADQ Abu Dhabi).
• Случай 2:: Букалапакский Allo Bank получает капитальные вливания от BPJS для преобразования в "инклюзивный цифровой банк".

VIII. *Влияние изменений в законодательстве
Ключевые политические изменения 2024.

1. Согласованные стандарты QRIS ОбязательныеВсе мобильные платежи должны быть подключены к национальной системе двухмерных кодов, и стоимость технологической трансформации для мелких игроков резко возросла.

2. Эскалация требований к локализации данных:: Необходимость хранить пользовательские данные в национальных центрах обработки данных может повлиять на операционную эффективность многонациональных предприятий.

3.Ужесточение лицензирования цифровых банковских услуг*:: Мораторий BI на выдачу новых лицензий (в настоящее время их семь) способствует консолидации отрасли.

IX. *Ключевые моменты, за которыми следует следить в течение следующих 12 месяцев
1.Открывается ли окно IPO снова или нет:: OVO/DANA станет главной сенсацией города, если она будет размещена на NASDAQ или IDX.

2.Super App Gaming: Кто может выиграть в пространстве агрегированных платежей: GoTo (Gopay), Grab и местные консорциумы.

3.Регуляторные риски BNPL*:По мере роста коэффициента просрочки (текущий средний показатель по отрасли 8%) BI может ввести ограничение процентных ставок по образцу Сингапура.

Рекомендуется следить за сигналами отраслевых саммитов, таких как Next Money Indonesia, и инвестициями в цифровые технологии со стороны государственных банков, таких как Bank Mandiri, которые становятся важными LP (Limited Partners) для местных финтехов. Чтобы получить оперативные данные о конкретной компании, изучите финансовые отчеты или проведите интервью.