投資家必読：ベトナム決済セクターのビジネスチャンス解説

紹介

近年、ベトナムの急速な経済成長とデジタル化の加速により、決済業界は最も有望な投資分野のひとつとなっている。スマートフォンの普及、フィンテックの発展、政府の政策支援により、ベトナムの電子決済市場は爆発的な成長を遂げている。本稿では、ベトナムの決済セクターの現状、発展傾向、投資機会について深く分析し、この市場に参入したいと考えている投資家に重要な洞察を提供する。

I. ベトナムの決済市場の概要

1. 現金支配から電子決済への流れ

ベトナムでは現金決済が依然として主流（約80%）だが、電子決済の普及は急速に進んでいる。世界銀行のデータによると、ベトナムのキャッシュレス決済の増加率は2022年に30%を超え、現金以外の決済の割合は2025年までに50%を超えると予想されている。このシフトは、若い人口層（人口の70%が35歳以下）とインターネット普及率の増加（約73%）によるところが大きい。

2. モバイル・ペイメントの台頭

MoMo、ZaloPay、VNPAYに代表される現地のモバイルウォレットプラットフォームが急速に市場を席巻している。その中でも

• MoMoの加入者は3000万人を超えている；
• VNPAYは1日平均数百万件の取引を行っている；
• GrabPayのような国際的なプレーヤーも積極的に事業を拡大している。

さらに、「コード決済」モードは小売業者や小規模・零細業者の間で広く普及しており、モバイル決済の普及をさらに促進している。

3. 良好な政策環境

ベトナム政府は、2025年までに90%の成人のデジタル銀行口座を実現することを目指す「国家デジタル変革プログラム」を開始した。また、「非現金決済の発展に関する提案」では、企業に電子決済方法の採用や、国境を越えた決済協力の強化（中国の銀聯との提携など）を奨励している。これらの政策は、業界の発展を強力に支援するものである。

中核的成長ドライバーの分析

1. Eコマースとソーシャルコマース・ブーム

ShopeeやLazadaといったeコマース・プラットフォームの台頭がオンライン決済の需要を煽る一方、「ライブ・ストリーミング」の人気により、デジタル決済ツールにアクセスする中小商店が増えている。「BNPL（Buy Now Pay Later）サービスも消費者の間で人気を集めている。電子商取引GMVの年平均成長率は、今後5年間20%-25%で推移すると予想される。

2. 金融包摂への旺盛な需要

農村部ではまだ60%近くの人々が金融サービスを十分に利用できていない。バンキング・エージェント」モデルと簡単な口座開設手続きは、より多くの人々が正式な金融サービスにアクセスするのに役立っている！例えば、Viettel Payは、遠隔地のユーザーに対し、通信販売店を通じて効果的にリーチしている。

表：現地主要メーカーの市場シェア比較

(注：表は完全なデータで補足する必要がある）

[紙面の都合上、部分的な枠組みしか示していないが、完全版には以下の章が含まれているはずである。］

III.セグメンテーションの機会（国境を越えたB2B決済ソリューションなど）
IV.リスクと課題（規制遵守要件／ローカライズの難しさ...）
V. 成功事例（海外の組織が現地のパートナーをどのように活用するか...）成功事例（外国の組織が現地のパートナーを活用する方法...）
VI.今後3年間の見通しと提言

残りのセクションを書き続ける必要がある場合、または特定の詳細を調整する必要がある場合は、お知らせください！

III.ニッチ路線を開拓する機会

ベトナムの決済市場の急成長は、投資家にいくつかのセグメントにおける投資機会を提供する：

1. クロスボーダーB2B決済ソリューション

ベトナムがグローバル・サプライ・チェーン（特に製造業と輸出貿易）の重要なリンクとなるにつれ、企業による効率的で低コストの国境を越えた決済への需要が急増している。現在、現地銀行や国際送金会社（ウエスタンユニオンなど）が依然として市場を支配しているが、高い手数料と長い決済期間に悩まされている。そのため、ブロックチェーンやAPIに基づくリアルタイムのクロスボーダー決済プラットフォームは大きな可能性を秘めている。例

• 中小企業の対外貿易収支多くのベトナム工場は中国からの原材料輸入に頼っているが、伝統的なL/Cモデルは非効率だ；
• 越境EC決済Shopeeのようなプラットフォームでは、販売者はより柔軟な通貨換算と資金還流サービスを必要としている。

2. Buy Now Pay Later（BNPL）と消費者信用

ベトナムの若い消費者は分割払いに非常に好意的だが、クレジットカードの普及率は51TP3 T程度に過ぎない。Fundiinのような地元プレーヤーはすでに「ゼロ金利分割払い」市場への進出を始めており、国際的プレーヤーのAtomeも地元加盟店との提携を通じて急速に拡大している。今後に注目だ：

• 垂直深耕(電子機器や教育費の分割払いなど）；
• リスク管理技術の革新(通信データまたは社会的行動と連動して信用を評価する）。

3. 組み込み金融とスーパーアプリのエコシステム

WeChat Payの「ソーシャル＋金融」モデルを参考に、ベトナムのトップアプリZalo（ユーザー数1億人）は決済機能の統合を加速させている。投資家は以下のシナリオに注目できる：

• タクシー／テイクアウト・プラットフォームへの組み込みウォレット(GrabPayに似ている）；
• 中小企業向けSaaS+コレクションオール・イン・ワンのツール - 例えば、露天商の在庫管理とQRコード決済のためのハードウェアとソフトウェアの複合ソリューション.....................[ここにケーススタディを追加することができる]...

表：ポテンシャルの高いセグメントの比較

IV.リスクと課題に対する警告

このような有望な見通しではあるが、投資家は以下の問題に注意する必要がある。

1. 規制遵守の複雑さ

政府はイノベーションを奨励しているが、電子財布の積立金管理（100%を中央銀行に預けることが義務付けられている）、マネーロンダリング防止（AML）監査（ある外国のプラットフォームはKYCの抜け穴があったとして2023年に200万ドルの罰金を科せられた）については厳しい要件を設けている。推奨
✔️ 非銀行機関決済ライセンスを事前に申請する（最低12ヶ月が必要）；
✔️ 地方銀行と提携し、コンプライアンス・コストを分担 ......

2. ローカリゼーション運用の罠

教訓：東南アジアの巨大企業が、自国のモデルをそのままコピーして市場に参入したが、2つの大きな痛点を無視していた。
ベトナムのユーザーは「人間によるカスタマーサービス」に大きく依存している（AIボットの受け入れは低い）；
地方ではアプリの残高変更通知より現金到着SMSの方が信頼されている......。

[例えば、アント・グループがMoMoへの戦略的投資を通じてどのように市場に参入したかなど）、あるいは内容の焦点を調整する必要があればお知らせください]。