ドル依存を減らすため、インドは現地通貨決済を導入した。

インド準備銀行は最近、UAEと取引のある銀行に対し、貿易決済の一部をインド・ルピーとUAEディルハムで直接決済するよう指示した。一方、ロシアとインドの各種メディアは先週、インドとロシアの中央銀行が現地通貨決済メカニズムの拡大に向けて協議を再開したと報じた。この動きは、米ドルへの依存度を下げるというインドの戦略の一環と見られている。

インド準備銀行によるUAE決済の新要件

ロイター通信によると、インド準備銀行は銀行に対し、UAEへの支払いを行う前に他の銀行から同額のディルハム資金を調達するよう指示しており、これにより国際外国為替市場でインド・ルピーを米ドルに換え、さらにディルハムに換える必要がなくなる。ロイター通信は、このプロセスはまだ初期段階にあり、インド準備銀行はまだ強制的な目標を設定していないと指摘している。その代わり、ルピーとディルハムの外国為替市場の形成を奨励し続け、そのような支払額について定期的に報告するよう銀行に求めている。

国連商品貿易統計データベースによると、UAEはインドにとって第3位の貿易相手国であり、両国間の貿易総額は2023年に800億ドルを超える。UAEは主に原油をインドに輸出し、インドは精製化学品や電気製品などをUAEに輸出している。UAEは歴史的にインドとの貿易黒字を享受してきたが、2022年のロシアとUAEの紛争により、ロシアがUAEに代わってインドの主要石油供給国となり、両国間の貿易不均衡は縮小した。

しかし、インドとUAE間の直接通貨決済の需要は依然として大きい。タイムズ・オブ・インディア紙によると、UAEで働く多くのインド人労働者や専門家が、毎年多額の資金をインドに送金しているという。さらに、インドがUAEの貿易業者を通じてロシアの石油を購入する際には、潜在的な制裁を回避するために現地通貨での決済が行われている。

2023年7月、インドのナレンドラ・モディ首相によるUAE訪問を受け、両国はクロスボーダー貿易の現地通貨決済の枠組みを確立し、SWIFT決済システムに代わる現地通貨決済システムを開発することで合意した。その後、インド準備銀行（RBI）は、UAEの銀行が貿易決済のためにインドの銀行に特別ルピー口座を開設することを許可し、輸出入業者がルピーとディルハムで直接取引することを奨励した。同月、インドは初めてUAEとルピー建てで原油取引を行ったが、この取引は継続されていないとの報道もある。

インディア・トゥデイ紙によると、現地通貨決済はルピー・ディラム外国為替市場の発展に役立ち、インドの金融セクターに新たな機会を提供する可能性がある。また、他国との二国間現地通貨決済の先例となり、ルピーの国際化を模索し、米ドルへの依存度を下げる可能性もある。

加えて、現地通貨で決済された資金の動きは、インド準備銀行によって監視されやすい。インド準備銀行の後押しを受け、一部の銀行はサービス手数料の割引などを通じて自国通貨建て決済を促進し始めており、その結果、多くの中小ディーラーが自国通貨建て決済に切り替えている。しかし、大企業には切り替えのインセンティブがないため、現在のところ取引量は少ない。

インド、ロシアとのドル・バイパスのための新メカニズムを設立

2024 5月に発表されたインド準備銀行の年次報告書には、銀行によるルピー口座の開設と、海外にいる非居住者へのルピー融資を許可したことが記載されている。インド準備銀行は、FDIと外国ポートフォリオ投資を促進するため、非居住者ルピー口座の規制措置を今後さらに緩和する予定である。

インドのエコノミック・タイムズ紙は、インドとロシアが、ルピーとルーブルを使用した直接貿易のために、ルピーとルーブルの間の基準為替レートの確立を模索していると報じた。同メディアはまた、両国の規制機関や銀行家が、西側諸国がモスクワに課しているドルベースの貿易障壁を克服しようとしているとも伝えている。

インドとロシアの二国間貿易は近年、特に2022年のウクライナ紛争後に西側諸国がモスクワに制裁関税を課して以来、急増している。インドは中国に次いで2番目にロシア産原油を購入する国となっている。

インド外務省によると、2021年以降、「戦略的原油調達」政策の下、インドのロシア製品輸入量は約8,300,100 TP3T増加し、一方、インドの対ロ輸出量は591 TP3T増加した。

しかし、石油やその他の大口輸入品の支払いには、ロシアの大手銀行のサービスが必要だ。インドの『エコノミック・タイムズ』紙は、ある銀行関係者の言葉を引用し、「ルピーとルーブル間の取引のための市場と為替レート、そしてSWIFTに代わる金融決済システム」が、この文脈では極めて重要であると述べている。

ルピーとルーニーの基準為替レートは、インド準備銀行とロシア中央銀行が、市場の実態に合うように条件を改定して設定する可能性が高いと、ある上級銀行家はメディアに語った。

エコノミック・タイムズ・オブ・インディア紙によると、銀行関係者は、ロシアの銀行がインドの銀行に開設した特別口座のルピー残高をより広く活用する方法についても話し合うという。ルピー残高が非常に多いのは、ルピーで支払われるロシアの対インド輸出が、インドの対ロシア輸出を上回っているからである。

ブルームバーグの報道によれば、インドの銀行にあるロシア・ルピー預金は数十億ドルにのぼるという。

出典：浙江省貿易促進、環球時報、中国経済網、参考消息より作成。