インド決済の乱戦が再開：インドの4ウェイ決済にアクセスする方法

デリー中心部から空港に向かう途中、さまざまなキャンペーンや割引を売り込むPaytmの広告が目立つ。3億人のユーザーを抱えるこのデジタル・ウォレット企業は最近、市場リーダーを維持するため、UPI（統合決済インターフェース）を通じて7つの取引を完了すると700ルピー（約70ルピー）のキャッシュリベートを提供する新しいキャンペーンを開始した。

インドの電子決済市場は近年活気に満ちている。2016年以降、通貨の悪魔化政策、BHIM（インド国家決済公社が立ち上げた決済アプリ）、UPIがインドのフィンテックに大きな課題を突きつけており、フィンテックは市場での地位を維持するために警戒を怠らない必要がある。

UPIの普及は、決済企業にとって新たな課題を生み出した。UPIは本質的に、決済プラットフォーム構築の障壁を取り除き、グーグル、WhatsApp、アマゾンなどの国際的大手がUPIベースの決済プラットフォームを立ち上げることを可能にした。最近の報道では、WeChatがRBI当局者と交渉中であるとさえ言われている。

インドのフィンテック市場は、"次の10億ユーザー "の獲得を目指すインターネットテック大手にとって、絶好の機会となっている。優位に立つため、これらの企業はユーザーを引き付け、新たな決済シナリオを立ち上げるために多額の投資を行っている。現在、少なくとも10社以上の決済企業が、限られた収益モデル、不安定な政府規制、顧客離れに頭を悩ませている。

最近では、アマゾン、グーグル、WhatsApp、Truecaller（インドで1億人以上のデイリーアクティブユーザーを持つ迷惑電話ブロックアプリ）、シャオミ、サムスンなどの企業がUPIを通じた決済サービスの提供を開始している。

GrowX Ventures's Early Stage Investmentsのマネージング・ディレクターであるアシシュ・タネジャ氏は、王志祥氏に対し、「これらの企業は、より多くのサービスや割引を提供しており、その上、UPIベースの支払いオプションを統合している」と語った。

カウンターポイントのパートナーでリサーチ・ディレクターのニール・シャーは、この戦略的な動きによって、同社はユーザーの決済データにアクセスできるようになると考えている。

「UPIは決済業界への参入障壁を低くしました。以前は独占的なソリューションでしたが、今では政府がプラットフォームを提供しているので、誰もが参入しやすくなっています」とシャー氏は王志祥氏に語った。

彼は、今やすべてのプレーヤーがミニバンクになりたがっていると付け加えた。「例えば、すべての決済がアマゾン・ペイを通じて行われるようになれば、アマゾン・ペイはユーザー・プロファイルを作成するための顧客データを持つことになる。そして、そのデータをクロスセリングやターゲット広告に使うことができる。

グーグルとボストン・コンサルティング・グループ（BCG）が2018年に発表した「デジタル決済2020」レポートによると、インドにおけるデジタル決済は、2016年にはわずか500億ドルだったのが、2020年には5000億ドルを超えると予想されている。クレディ・スイスでさえ、この数字は5年以内に1兆ドルに達すると予測している。

グーグル、WhatsApp、アマゾンなど、決済のDNAを持たない企業の参入は、2000億ドル規模の業界の既存プレーヤーにとって大きな課題となっている。

これらの企業はすでに巨大なユーザー・ベースを持っている。ピア・ツー・ピアの送金や請求書決済に続き、グーグルペイはオフラインの小売店にも参入しようとしていると報じられている。

主要プレーヤーはまた、コンプライアンスを確保するために多額の資金と時間を投資してきた。例えば、2017年、インド準備銀行は、すべてのウォレットユーザーに完全なKYC（Know Your Customer）確認を完了するよう要求した。

ムンバイを拠点とするデジタル決済ストラテジストで、世界銀行のCGAP（Consultative Group on Aid to the Poor）のコンサルタントであり、リアルタイム決済会社を率いるラム・ラストーギ氏は、「ウォレット会社にとっては大きな出費です」と王志祥氏に語った。

ラストーギは、Paytmのウォレットユーザーは、通貨のデモナイゼーション後、約2億2000万人であると指摘した。"しかし、2018年9月に最高裁が民間企業は電子認証にAadhaar（生体認証システム）を使用できないとの判決を下し、大きな困難にぶつかった。"

ラストーギ氏は、このハードルが決済会社の成長を遅らせていると述べた。

2016年4月、インド国家決済公社（NPCI）は、送金やデジタル決済を可能にする決済システム「UPI」を開始した。その半年後、1,000ルピーと500ルピーの高額紙幣が廃止され、決済会社の利用者数と取引件数が急増した。

その1ヵ月後、NPCIは独自のUPIベースの決済アプリ「BHIM」を立ち上げ、ユーザーは直接決済ができるようになり、サードパーティーのウォレットサービスは不要になった。決済会社が、政府と銀行が競合していることに気づくには時間がかかった。

必然的にフィンテックは銀行と提携し、UPIを統合せざるを得なくなる。

年経った今でも、UPIは優勢を保っている。UPIは決済プラットフォームや銀行送金の基盤技術となっている。異なる決済プラットフォーム間で直接送金ができないため、サードパーティの決済プラットフォームの優位性は急速に失われつつある。

2018年4月から2019年2月にかけて、政府の強力なプロモーションと、ユーザーを引き付け、維持するためにUPI取引を推進する第三者決済プラットフォームのおかげで、UPI取引は7,453,820ルピー（約1080億円）に達した。

言うまでもなく、UPIによる取引の急増は、元来のウォレット・サービスを犠牲にする結果となった。

ラストーギ氏によると、インドのユーザー約9200万人がモバイル決済を利用しており、「すべての決済サービスが競合するユーザー層」だという。

決済会社は新規ユーザーを獲得するために1600ルピー（約160ルピー）を使う必要がある。同じ顧客を20のプラットフォームが共有すれば、ビジネスにはなりません。だから、独自の価値を提案する必要がある」。

グラント・ソントンのパートナーであるハリッシュ・HV氏は、インドのユーザーは長く使っているサービスを乗り換えたがらないことが多く、それが同社の加入者維持に役立っていると考えている。

「マーケティングとブランディングを通じて、Paytmと他のウォレットサービスは、安全なローカルトランザクションのためにこれらのサービスを信頼するユーザーの大規模な基盤を構築しました。今、UPIやBHIMが私の競争相手だと言うのではなく、ウォレットサービスが必要なら、私たちにはそれがありますし、UPIが必要なら、私たちにはそれがありますと言うのです。

GrowX Venturesのタネジャ氏は、純粋なウォレット・モデルは成り立たないと言う。「決済は本質的にコモディティ化し、すべての製品の背後にあるテクノロジーは同じであるため、両者に違いはない。

さらに、アマゾン、グーグルペイ、WhatsApp、Truecaller、シャオミなどの企業がUPIベースの決済プラットフォームを立ち上げ、完全なエコシステムを構築している。

純粋なウォレットサービス企業は、タクシー配車、ホテル予約、フードデリバリーなどのサービスを提供するサードパーティと提携し始めている。例えばPhonePeは、OYO、MakeMyTrip、GoIbibo、RedBus、Grofersなど、約30の同様のミニ・プログラムをプラットフォームに統合していると主張している。

FlipkartのPhonePeは、オフラインの販売店を積極的にプラットフォームに取り込もうとしている。同社は現在、60～70都市で200万店の小売店を抱えており、今後3～4ヶ月でサービス規模を倍増させる計画だ。

PhonePeの決済、バンキング、金融サービスの責任者であるHemant Gala氏は、彼らは過去2年間で1,000以上の加盟店に会ったと言う。「一部の加盟店はデジタル決済を使いたがらず、現金決済に満足している。私たちは、ユーザーが私たちのアプリで近くのお店を検索できるようにすることで、お店の集客を支援しています」と彼は王志祥に語った。

「UPIでは個人間決済が多い。私たちはこのことに気づき、個人間送金にインセンティブを与えるために多額のキャッシュ・リベートを使用するという以前の戦略を放棄しました。「より多くの加盟店がPhonePeを使い始めると、顧客もすぐに追随してくるからです。"

ペイメント会社はまた、ローン、金取引、投資信託、保険など、顧客を惹きつけるためにより多くのサービスを導入している。

「大規模なユーザーベースを活用するため、ウォレット企業は提供するサービスを多様化している。「新たな規制の波によって足場を固めるのが難しくなった場合に備えて、純粋な決済プレーヤーであり続けようとするのではなく、金融サービスやeコマースへと進出しているのです」。

例えば、Paytmの金融サービス部門であるPaytm Moneyは、設立から1年後に親会社のOne97 Communicationsから280クロー（約2800万ルピー）を受け取った。昨年10月には、Mobikwikは同社初の投資信託会社Clearfundsを買収した。

トゥルーコーラーは決済会社Chillrを買収し、資産管理分野でテストを行っている。

昨年末、PhonePeは資産管理サービスを提供する子会社も設立した。PhonePeは徐々に成長しているとGalaは述べた。

「私たちの戦略は段階的に成長することです。決済とアプリの利用シナリオを構築し、今後1年かけて金融サービスを展開していく。すべてのユーザーに提供するわけではありません