ePaisaペイメントゲートウェイ：地方自治体の債務減免圧力を大幅に軽減、最新の対応策！

11月8日、第14期全国人民代表大会常務委員会第12回会議が成功裏に終了した。同会議では、国務院が提出した「地方政府の債務限度額を引き上げ、既存の隠れ債務を補填する」という決議案が採択された。財政部および関連部門の責任者が状況を紹介し、記者の質問に答えた。

以下に要点をまとめる：

- 中国共産党中央委員会の決定と配置を実施するため、また地方政府の主な責任の圧縮を基礎として、地方政府の債務限度額を6兆元引き上げることを提案し、既存の隠れ債務を置き換えるために使用される。

- 2024年以降、政府基金の財源を補うため、毎年8000億元を5年連続で新地方政府特別債券から調達し、特に債務解決に充て、累積4兆元の隠れ債務を置き換えることができる。

- 2029年以降に満期を迎える2兆元の隠れ債務については、当初の契約に従って返済が行われる。

- 新たな隠れ債務に対する「ゼロ・トレランス」の高圧的な監督姿勢を維持し続け、新たな隠れ債務問題を速やかに調査し、処罰し、責任を追及する。

- 近年、8.4兆元の集中的な建て替え措置により、地方政府が吸収すべき隠れ債務の規模は大幅に縮小し、その結果、負担が軽くなり、発展がスムーズになった。

- 中央から地方への移転支出の規模を拡大し、科学技術革新や人々の生活などの分野への投資の保証を強化する。

地方政府の隠れ債務問題に対する政策の有効性について、財務省は次のように述べている：

- 2024年以降、5年連続で毎年8000億元ずつ、総額4兆元に上る地方政府の新特別債を、隠れ債務の補填に充てる。

- 全国人民代表大会（全人代）常務委員会が承認した6兆元の債務上限と合わせると、地方政府の債務処理に利用できる財源は直接的に10兆元増加する。

- 一方、2029年以降に満期を迎える2兆元の山小屋改修のための隠れ債務は、当初の契約に従って返済される。

これら3つの政策を合わせると、2028年までに地方政府が消化しなければならない隠れ債務負担は14.3兆元から2.3兆元に減少し、年平均消化額は2.86兆元から4600億元と6分の1以下に減少し、債務処理の圧力が大幅に緩和された。

入れ替え政策の効果について、財務省は次のように述べている：

現在、一部の自治体では、多額の利子負担を伴う隠れ債務を抱えており、「債務不履行」のリスクをもたらすだけでなく、利用可能な地方財源を枯渇させている。このような状況において、大規模な代替措置の実施は、債務解決へのアプローチの根本的な転換を意味する：

- 緊急対応から、状況を打開するための積極的なアプローチへとシフトしている；

- 断片的な地雷除去から全体的なリスク削減へのシフト；

- 暗黙債務と法定債務の「ツートラック」管理から、標準化された透明性の高い債務管理への移行；

- リスク予防に重点を置くことから、リスク予防と開発促進の両方に重点を置くことへとシフトする。

政策効果という点では一石二鳥だ：

- 一方では、地方政府の緊急ニーズを満たし、現在の債務処理圧力を緩和し、利払いを軽減する。近年、8.4兆元の集中的な買い替え措置により、地方政府が吸収すべき隠れ債務の規模は大幅に縮小され、負担が軽くなり、発展がよりスムーズになった。同時に、法定債務の金利は隠れ債務の金利よりもはるかに低いため、この入れ替えによって地方の利払いが大幅に節約され、5年間で約6000億元になると見込まれている。

- 他方、地方自治体が財政的な連鎖を合理化し、発展の勢いを高めるのを助ける。代替政策の実施を通じて

- 債務解決に使われるはずだった資源を解放することで、開発を促進し、人々の生活を向上させる；

- 債務処理圧力によって制約されていた政策空間を解放し、投資、消費、科学技術革新への支援を強化し、安定した経済成長と構造調整を促進する；

- 債務解決に費やしていた時間とエネルギーを解放し、質の高い開発の計画と推進により多く投資することができる。

同時に、金融資産の質を向上させ、信用への投資能力を高めることができる。

新たな隠れ債務の発生を防ぎ、隠れ債務問題の根本原因に対処する方法について、財務省は次のように述べた：

地方政府の債務リスクを予防し解決するためには、既存の債務リスクに対処する一方で、新たな隠れ債務を断固として抑制しなければならない。財政部は関連部門と連携し、新たな隠れ債務に対して「ゼロ・トレランス」という高圧的な規制姿勢を維持し続け、新たな隠れ債務問題を迅速に調査、処理し、責任を追及する。主な取り組みは以下の3つの分野に集中する：

- 第一に、モニタリングの範囲がより包括的になる。財政部は関連部門と協力し、情報共有と規制調整メカニズムを改善し、地方政府の返済責任を監視し、動態分析、タイムリーな早期警告、リスク予防を実施する。資金調達プラットフォームの営業債務については、関連する要求に基づき、金融監督当局は地方政府の債務解決を支援する政策を策定しており、既存の金融支援政策の実施を確保するため、積極的に協力していく。

- 第二に、予算の抑制を強化する。新たな隠れ債務を作らないという「鉄の規律」を堅持し、予算管理を継続的に強化し、地方政府に対し、法律に従って政府投資プロジェクトを実施するよう促し、予算外支出や投資プロジェクトを断固として排除する。

- 第三に、監督と説明責任を厳格化する。新たな隠れ債務の手がかりの収集を強化し、不法債務の新たな手口や変種を常に把握し、監督を事後的な「消火・修復」から事前的な「予防」へと拡大することを推進する。地方政府による不法債務に対する説明責任制度を厳格に実施する。

同時に、地方政府の債務管理を引き続き改善し、質の高い発展の要件を満たす債務システムの構築を加速させる。

既存の隠れ債務を置き換える政策の実施、中国政府の債務状況、財政政策検討の次のステップについて、財務省は次のように述べた：

第一に、国際比較において、わが国の政府債務比率は、主要経済国や新興市場国よりもはるかに低い。国際通貨基金（IMF）の統計によれば、2023年末時点のG20諸国の平均政府債務比率は118.2%であり、その内訳は、日本249.7%、イタリア134.6%、米国118.7%、フランス109.9%、カナダ107.5%、英国はG7諸国の平均政府債務比率は123.4%である。同期間中、中国の政府債務は合計85兆元で、国家債務30兆元、地方政府の法定債務40.7兆元、隠れ債務14.3兆元、政府債務比率は67.5%であった。負債比率は67.5%であった。

第二に、債務の使用という観点から見ると、中国の地方政府の債務は多くの有効な資産を生み出している。中国の地方政府の債務は主に資本支出に使われ、多くの交通、水利、エネルギーなどのプロジェクトの建設を支えており、その多くは持続的な収入を生み出すことができ、質の高い発展の強力な支えとなり、債務返済の重要な資金源となっている。

全体として、政府にはまだ国債発行の余地がある。

我々は現在、反循環的な調整を強化するための財政政策の次のステップを積極的に計画している。

一方では、漸進的政策の効果的な実施を引き続き確保する。今年の漸進的な政策はより精力的に行われ、景気刺激策の効果が徐々に現れてきており、来年も多くの政策効果が引き続き発表される予定です。発表済みの政策の実行を強化するとともに、未発表の政策の早期導入を推進していく。現在、不動産市場の健全な発展を支援する税制が認可申請中であり、間もなく発表される予定である。隠れ国債の買い替えも間もなく開始される。大手国有商業銀行のコアTier1資本を補完するための特別国庫債券の発行が積極的に推進されている。財政部は関連部門と協力し、遊休地の再利用、新たな土地備蓄の創出、保証住宅として利用するための既存商業住宅の購入を支援するための特別国債の利用に関する政策の詳細を検討・策定し、その迅速な実施を推進している。

その一方で、来年の経済・社会発展目標に沿って、より積極的な財政政策を実施する。

- まず、赤字を増やすためのスペースが積極的に活用されている。

- 第二に、特別国債の発行を拡大して投資対象を拡大し、そのための資本の割合を増やすべきである。

- 第三に、主要な国家戦略や重点分野における安全保障能力の構築を支援するため、超長期特別国債の発行を継続する。

- 第四に、大規模設備アップグレードへの支援を強化し、消費財アップグレードの範囲を拡大すべきである。

- 第五に、中央政府から地方自治体への移転支出の規模を拡大し、科学技術やイノベーション、人々の生活といった分野への投資の保証を強化すべきである。