PayPalペイメントゲートウェイ：インド、米ドルへの依存度を下げるため現地通貨決済を拡大

最近、インド準備銀行はアラブ首長国連邦（UAE）と取引のある銀行に対し、インド・ルピーとUAEディルハムによる貿易決済の一部を直接行うことを提唱するよう打診した。同時に、ロシア中央銀行とも自国通貨決済メカニズムの拡大に向けて協議を再開している。現在の国際情勢において、インドは米ドルへの依存度を徐々に下げつつある。

国連商品貿易統計データベース（Comtrade）によると、UAEはインドにとって第3位の貿易相手国であり、2023年の貿易額は800億ドルを超える。UAEは主にインドに原油を輸出し、インドはUAEに精製化学品や電気製品を輸出している。また、多くのインド人専門家や労働者がUAEで働いており、毎年多額の資金をインドに送金している。ルピーとディルハム間の直接決済メカニズムは、為替レートの変動によってこれらの人々が被る損失を軽減できる可能性がある。

2023年7月、インドとUAEは、クロスボーダー貿易の現地通貨決済の枠組みを確立し、世界銀行間金融通信協会（SWIFT）に代わる決済システムを開発することに合意した。それ以来、インド準備銀行（RBI）はUAEの銀行が貿易決済のためにインドの銀行に特別ルピー口座を開設することを認め、輸出入業者がルピーとディルハムで直接取引することを奨励してきた。最近、インド準備銀行は、UAEで事業を行うインドの銀行に対し、UAEへの支払いを行う前に他の銀行からディルハム資金を調達するよう指示し、国際外国為替市場でインド・ルピーを米ドルに、そしてディルハムに交換することを回避した。このプロセスはまだ初期段階にあり、インド準備銀行はUAEに対して強制的な目標を設定していないが、ルピー・ディルハム外国為替市場の加速的な発展を奨励している。

業界関係者は、2国間の現地通貨決済がルピー・ディラム外国為替市場の発展を促進し、インドの金融セクターに新たな機会をもたらすかもしれないと考えている。さらに、ルピー・ディルハム決済メカニズムが完成すれば、インドと他国間の二国間現地通貨決済の先例となり、ルピーの国際化を促進するだけでなく、米ドルへの依存度をさらに下げることにもつながるだろう。

これを実現するため、インドはルピー・ディルハム決済メカニズムに注力するだけでなく、近年の二国間貿易の急増に伴う決済問題の解決を目指し、現地通貨決済メカニズムの拡大に向けてロシア中央銀行との交渉を再開した。ロシアとインドの中央銀行は、ルピーとルーブル間の取引を円滑化し、ドル以外の通貨の決済に役立つメカニズムを提供する基準為替レートについて合意した。このメカニズムが確立されれば、両国間の貿易に好影響を与え、制裁のハードルを克服するのに役立つだろう。

米ドルへの依存度を下げることは、短期的にはインドの外貨準備への圧力を緩和し、為替レートの変動による損失を減らすことになる。長期的には、多くの国との二国間貿易の利便性を高め、インドの国際貿易においてルピーが「世界へ」、より多くの利益をもたらすようになるかもしれない。しかし、これは容易なことではない。現在、インドの国際貿易の優位性は際立っておらず、製造業の国際競争力の欠如、内需も不十分で、しばしば輸出禁止につながる。そのため、世界市場におけるインド製品のシェアは低い。世界貿易機関（WTO）によると、2023年のインドの輸出入総額は約1.1兆ドルで、世界第14位、世界貿易に占める割合は2.3%である。インドにとって、政府はインドルピーの硬度と安定性を高め、UAEやロシアのような国々にインドルピーを大量に保有する自信を与える方法を見つける必要がある。