Razorpayペイメントゲートウェイ：焦点：米ドル依存を軽減するインドの現地通貨決済を目指す

RBI、UAEでの支払いに新たな規則を課す

ロイター通信によると、インド準備銀行（RBI）は銀行に対し、UAEへの支払いを行う前に、他の銀行から同額のディルハム資金を調達する必要があることを指示した。ロイターは、このプロセスはまだ初期段階にあり、RBIはまだ強制的な目標を設定していないと指摘している。その代わり、ルピー・ディルハム外国為替市場の形成を引き続き奨励し、銀行に対し、そのような支払額を定期的に報告するよう求めている。

国連商品貿易統計データベースによると、UAEはインドにとって第3位の貿易相手国であり、2023年には二国間貿易額が800億ドルを超える。UAEは主にインドに原油を輸出し、インドは精製化学品や電化製品などの製品を輸出している。UAEは歴史的にインドとの貿易黒字を享受してきたが、2022年にロシアとUAEの紛争が勃発したことで、ロシアがUAEに代わってインドの主要石油供給国となり、両国間の貿易不均衡は縮小した。

しかし、インドとUAE間の直接通貨決済の需要は依然として高い。Times of India紙によると、多くのインド人労働者や専門家がUAEで雇用され、毎年多額の送金をインドに送っている。さらに、インドはUAEの貿易業者を通じてロシアの石油を購入しており、潜在的な制裁を避けるために現地通貨での決済が行われている。

2023年7月、インドのナレンドラ・モディ首相がUAEを訪問した後、両国はクロスボーダー貿易の現地通貨決済の枠組みを確立し、SWIFT決済システムに代わる現地通貨決済システムを開発することに合意した。その後、RBIはUAEの銀行が貿易決済のためにインドの銀行に特別ルピー口座を開設することを許可し、輸出入業者が直接取引にルピーとディルハムを使用することを奨励した。同月、インドは初めてルピー建てでUAEと原油取引を行ったが、そのような取引は継続されていないとの報道もある。

両国間の直接通貨決済は、ルピー・ディラム外国為替市場の発展に役立ち、インドの金融セクターに新たな機会を提供する可能性がある。また、他国との二国間現地通貨決済の先例となり、ルピーの国際化と米ドルへの依存度低下の可能性を探ることができるかもしれない。さらに、現地通貨で決済された資金の流れは、RBIによってより容易に監視される。RBIに後押しされ、一部の銀行は手数料の引き下げなどを通じて自国通貨建て決済の普及に乗り出しており、一部の中小業者はシステムの切り替えに魅力を感じている。しかし、多額の資本を持つ大企業には切り替えのインセンティブがないため、取引量は相対的に少ない。

インド、ドルを回避するためのロシアとの新メカニズム設立に踏み切る

2024年5月、RBIの年次報告書は、銀行による非居住者ルピー口座の開設と、非居住者へのルピー融資を許可したと述べた。

インド経済紙エコノミック・タイムズは、インドとロシアが、ルピーとルーブルを使った直接貿易を促進するため、ルピーとルーブルの間に基準為替レートを設けることを模索していると報じた。また、両国の規制当局や銀行家は、西側諸国がモスクワに課しているドルベースの貿易障壁を克服しようとしているという。

インドとロシアの二国間貿易は近年急増しており、特に2022年のウクライナ紛争後、西側諸国がモスクワに制裁関税を課した際に急増した。インドは中国に次ぐロシア産原油の第二の買い手となっている。

インド外務省によると、戦略的原油調達政策の下、2021年以降、インドのロシア製品輸入は約83,00%増加し、一方、インドの対ロ輸出は59%増加した。

しかし、石油やその他の大口輸入品の支払いには、ロシアの大手銀行のサービスが必要だ。エコノミック・タイムズ紙は、ある銀行関係者の言葉を引用し、「ルピー・ルピーの取引市場と為替レート、そしてSWIFTの代替となる金融決済システム」が、この文脈において極めて重要であると述べている。ルピーとルーブルの為替レートは、インド準備銀行とロシア中央銀行が、市場の実情に合わせて修正条項を加えて設定することも可能だと、ある銀行幹部は同誌に語っている。

エコノミック・タイムズ紙は、銀行関係者はインドの銀行に開設された特別口座のルピー残高の利用を増やす方策についても話し合うと付け加えた。ルピー残高が多い理由は、ルピーで支払われるロシアからインドへの輸出が、インドからロシアへの輸出を上回っているからである。

ブルームバーグの報道によると、ロシアはインドの銀行に数十億ドル相当のルピーを預けているという。