レイゾーペイ決済ゲートウェイ：「アリペイ・インディア」に業務停止命令 アント・グループが大株主に

インドの決済大手ペイティーエムが大きな後退に見舞われた。

ペイティーエムは木曜日、インド準備銀行（RBI）が同社に対し、人気の高いモバイルウォレットサービスやその他の事業を3月から中止するよう指示したと発表した。

このニュースにより、Paytmの親会社であるOne97 Communicationsの株価は木曜日に20%下落し、床に触れ、金曜日にはさらに20%下落した。2日間の下落は36%に達し、株価は761.20ルピーから487.20ルピーに急落し、同社の時価総額は2,175.5クロー（約188億ルピー）蒸発した。.

市場関係者は、RBIの業務停止命令は、Paytmのマネーロンダリング違反疑惑に対する更なる罰だと見ている。

Paytmの広報担当者は、「One97 Communications LtdとPaytm Payments Bankは、常に最高の倫理基準に従ってきました。我々も、OCLの創設者兼CEOも、マネーロンダリングに関して法執行機関の捜査を受けていないことを確認しています。"

また、ソフトバンクやアリババ・グループなどの大株主も、2023年に持ち株比率を大幅に引き下げることを選択している。

マネーロンダリングの疑いで営業停止に

RBIは2月29日以降、Paytmの取引業務を扱う銀行は業務を停止しなければならないと発表した。しかし、既存の顧客は、資金を引き出したり、プリペイドカードやウォレットの残高を利用したりすることは制限なくできる。

この突然の動きは、フィンテック企業に対する地元規制当局の不満の高まりと、さらなる措置の可能性を警告するものだ。

報道によると、RBIがPaytmの業務停止を決定したのは、主にマネーロンダリングのリスクを効果的に管理していなかったためだという。

インドのEconomic Timesによると、Paytmの加盟店の多くは、数千万ルピーという途方もない量の取引を行っており、加盟店が従来徴収していた金額と一致しないものもある。また、1つのアカウントに1000以上のウォレットが関連付けられている例もあり、Paytmがマネーロンダリングを助長しているのではないかという懸念が高まっている。

ロイターの報道によると、数十万のPaytmアカウントが、適切な本人確認（KYC）なしに作成され、国際的なマネーロンダリング防止規制に違反していた。

これに対し、Paytmの創業者兼CEOであるVijay Shekhar Sharma氏は2月2日、ソーシャルメディア・プラットフォームで、「Paytmユーザーの皆様、お気に入りのアプリは通常通り動作し、2月29日以降も変更はありません。ユーザーの皆様のたゆまぬサポートに敬意を表します。すべての課題には解決策があり、私たちは国のために尽くし、法律を完全に遵守することに真摯に取り組んでいます。PaytmKaroは最大のサポーターです」。しかし、彼はRBIの罰則に対してそれ以上の回答はしなかった。

ペイティーエムは木曜日の引け後に電話会議を開いたが、投資家の信頼を回復することはできなかった。JPモルガンやシティなど、少なくとも5つの証券会社が株価を売りに格下げした。JPモルガンは目標株価を33%引き下げ600ルピー、モルガン・スタンレーは20%引き下げ555ルピーとした。投資銀行JeffriesはPaytmの株価レーティングを「買い」から「アンダーパフォーム」に、目標株価を1,050ルピーから500ルピーに引き下げた。

RBIの指令は、Paytmの収益の59%を占める中核的な決済事業に大きな影響を与えた」と、JPMorganのアナリストAnkur Rudra氏はレポートの中で書いている。「他の事業への影響は小さいかもしれないが、同社が他行への事業移行に成功しない限り、Paytmの『加盟店と消費者』のエコシステムのネットワーク効果とブランド評価を徐々に蝕んでいくだろう。他の事業への影響は小さいかもしれないが、同社が他の銀行への事業移行に成功しない限り、Paytmの「加盟店-消費者」エコシステムのネットワーク効果とブランド評判は徐々に損なわれるだろう。

マッコーリーのアナリスト、スレーシュ・ガナパティによると、RBIの指令はペイティーエムのエコシステム内での顧客維持能力を著しく阻害し、中長期的には収益と利益率に大きな影響を与える可能性があるという。

アナリストによると、RBIの措置は、Paytmの融資先が同社との関係を再考する可能性を懸念させ、Paytmの持続可能な収益性を達成する努力を妨げる可能性があるという。

ウォーレン・バフェットのような投資家が大挙して逃げ出した

2010年に設立されたPaytmは、モバイルリチャージと請求書支払いサービスから始まり、「インドのアリペイ」とも呼ばれるインド最大のデジタル決済プラットフォームに成長した。インドのインターネット人口の半分に相当する3億人以上の登録ユーザーと2,000万以上の加盟店を擁するPaytmは、デジタル決済、保険、クレジットを網羅する本格的な金融サービスプラットフォームへと発展した。IPOに先立ち、同社はバークシャー・ハサウェイ、ソフトバンク、ブラックストーン、アント・グループ、アリババ、カナダ年金投資委員会など、多くの大手組織から投資を受けている。

Paytmは2021年11月に1株当たり2,150ルピーのIPO価格でインドに上場し、1,830億ルピー（約157億円）を調達し、インド最大のIPO記録を樹立した。しかし、IPO後、同社はまだ利益を報告していない。

2023年、バークシャー・ハサウェイを含む多くの大株主が、インドの「ペイパル」であるペイティーエムの株式を清算または減資した。

2023年11月24日、バークシャー・ハサウェイはPaytmの全株式を約137億1000万ルピー（約1640万ドル）で売却し、同社から撤退した。

バークシャー・ハサウェイの子会社であるBH International Holdingsは、1株あたり平均877.29ルピーの売値で1,560万株以上のPaytm株を売却した。

2018年9月、バークシャー・ハサウェイは3億ドルを投じてPaytmの株式2.6%を1株あたり約1,279.7ルピーで取得したことが公的記録で明らかになっている。877.29ルピーの売却価格は、バフェットにとって1株当たり31%の損失となり、清算後の総額は約62億ルピーとなった。

11月17日、ソフトバンクグループは2億1500万ドル（15億4000万ルピー）相当のPaytm株をブロックトレードで売却した。ソフトバンクは1株当たり555ルピーから601.45ルピーで2900万株のPaytm株を売却した。

昨年8月、アント・グループの子会社がPaytmの株式10.3%の売却を発表した。発表によると、Paytmの創業者でCEOのVijay Shekhar Sharma氏は、Paytmの10.3%の株式を取得することでAnt Gold (Netherlands) Holdingと合意に達した。取引は市場価格6億2800万ドル（約45億900万ルピー）で行われる。

買収後、Sharma氏のPaytmへの出資比率は19.42%に増加する一方、Anthem社の出資比率は13.5%に低下し、筆頭株主ではなくなる。公開情報によると、PaytmのIPO時、ソフトバンク・グループは第2位、アント・グループは筆頭株主だった。

2023年2月10日、アリババ・グループはインドのフィンテック企業Paytmの残りの株式をブロックトレードを通じて約137億8000万ルピー（約11億4200万ルピー）で売却した。

この取引では、アリババ・Eコマース・シンガポールが1株当たり平均642.74ルピーで2,140万株以上のPaytm株を売却した。今年1月中旬、Alibaba E-Commerce Singaporeは、1億2500万ドル（約8億5600万ルピー）のブロック取引で、Paytm株3.1%を536.95ルピー/株で売却したとも報じられている。

当事者はキャッシュアウトの理由について言及しなかったが、他の報道にはいくつかのヒントが見られる。

Global Timesは以前、Paytm本社に話を聞いたことがある。その際、PaytmのCFOであるアミット・シンハ氏は、中国のアント・フィナンシャルがPaytmのアルゴリズムとルールを最適化するために投資し、技術を提供し、「Paytmの普遍的な機能の約60%をカバーする決済技術プラットフォーム」を設計したとGlobal Timesに語った。中国企業によって提供された中核的な決済プラットフォームのインフラフレームワーク、QRコード技術、マネーロンダリング防止技術、リスク管理技術によって、Paytmは「国家的」決済ツールとなった。

しかし、2020年以降の中印関係の冷え込みにより、インドは中国企業を厳しく弾圧し、中国企業のインドでの業務を悪意を持って監視したため、中国企業はインド市場から大量に撤退した。現在もインドに進出している中国企業の業務も困難を極めている。これは両国の経済・貿易関係に甚大なダメージを与え、アントやウォーレン・バフェットのような投資家がペイティーエムを有望な投資先と見なさない理由のひとつになっている可能性がある。