インドにおける決済システムの競争環境分析

インドにおける決済システムの競争環境分析

インドの決済システムは近年急速な変化を遂げ、その結果、多様で競争の激しい状況となっている。以下では、市場プレーヤー、技術推進要因、規制環境、将来動向の 4 つの側面から分析する：

I. コア市場参加者

  1. UPIエコロジー・リーダー::
  • NPCI（National Payments Corporation）：中央銀行傘下の組織として、UPIのインフラ整備を主導。
  • PhonePe（ウォルマート・ホールディングス）：2023年までにTP3T市場シェア48.31、月間トランザクション45億件以上
  • グーグルペイ：34%の市場シェア、アンドロイドエコシステムとの深い統合
  • ペイティーエム：RBIの制裁を受けシェアは8%に下落、しかしウォレット事業は優位性を維持

  1. 伝統的な金融機関::
  • バンキング・アプリ（例：ICICIのiMobile）：口座への直接接続によるユーザー・エクスペリエンスの向上
  • RuPayカードネットワーク：地元のカード組織がVisa/Mastercardのシェアを獲得（45%発行）

  1. 新たな挑戦者::
  • アマゾン・ペイ：5%への普及を後押しする電子商取引のシナリオに依拠
  • WhatsApp Pay：ソーシャル決済の可能性はまだ完全に開かれていない（ユーザー数は5億人以上）

II.技術主導の競争差別化

  1. インフラストラクチャー層::

    • UPI 2.0の強化（オフライン決済、請求書決済など）が新たな戦場となり、PhonePeがスマート・コレクション・コードをサポートする最初の存在となる。
    • BBPS（バーラト・ビル・ペイメント・システム）の統合により公共料金の支払いは必須シナリオに Paytmが38%の市場シェアを獲得

  2. 付加価値サービスの革新::

    • 信用浸透: グーグル・ペイがアクシス銀行と提携し、即日融資（8秒承認）を実現、不良債権を1.21以下に抑制TP3T
    • クロスボーダー決済: Razorpay X、50以上の通貨変換に対応したグローバルレシート口座を開設（レートは従来の銀行より60%低い）

  3. AIアプリケーション・コンペティション::

    • Paytmの「Al-powered Fraud Radar」が不正取引の認識率を99.71%に向上TP3T
    • CREDは行動分析アルゴリズムを用いて信用スコアを動的に調整（ユーザーの粘着性が3倍に増加）

III.規制による景観の再編成

  1. 2024年の新規制の影響::

    • RBIがサード・パーティ・アプリケーション・プロバイダー（TPAP）の自己資本規制を5,000億円に引き上げた結果、12社の中小プラットフォームが市場から撤退した。
      判例: 純粋なテクノロジー・プロバイダーへの転換を余儀なくされるモビークウィック

  2. データローカリゼーション論争: データ保管規則を完全に遵守せず、間接的に土着のソリューションを優遇したとして、ビザに₹5クローネの罰金

  3. CBDCパイロット効果デジタル・ルピー（e-Rupee）が1日100万トランザクションを突破、ウォレットビジネスのロジックに打撃 - Paytmウォレット残高は前年同期比17%減少

IV.今後の成功のためのキーポイントの予測

次元 短期（2年未満） 中期（3～5年）
現場取材 ONDCのオープンネットワークが零細・中小企業のアクセスを強化 IoT機器（充電ポスト／スマートメーター）の自動支払い
利益モデル BNPLの手数料貢献が総収入を25%上回る オープンバンキングAPIの実現
国際展開 UAE/シンガポール送金コリドー開発 SWIFT GPIオルタネート出力

潜在的破壊物質の評価：

  • Jio金融サービス：リライアンス・リテール・エコシステム＋JioPhoneダウンマーケットコンボ
  • タタ・ノイ：スーパーアプリ戦略はWeChat Payの道を再現する可能性がある
  • パインラボ：B-Sideの市場シェアが29%に到達、企業決済のダークホースとなる