ベトナムにおけるデジタル決済発展の現状と展望の分析

ベトナムのデジタル決済産業は近年急速に発展し、東南アジアで最も急成長している市場の1つとなっている。以下、現状、促進要因、課題、展望の4つの側面から分析する：

I. 開発状況

  1. 市場規模

    • ベトナムのデジタル決済取扱高は2023年に300億ドルを超え、年間25%の成長が見込まれる（フィッチ・ソリューションズのデータ）
    • 電子財布の利用者は4,000万人を超え、成人人口の50%以上を占める（ベトナム国家銀行データ）

  2. 主要プレーヤーの状況

    • 現地支配：MoMo（50%以上のシェア）、ZaloPay（VNG傘下）、VNPAY
    • 海外からの参加：GrabPay（シンガポール）、Moca（アント・グループと共同）
    • 銀行系商品：ベトテルペイ（軍背景）、MB銀行、その他銀行のモバイルペイメント

  3. 主なアプリケーション・シナリオ

    • QRコード決済の普及率は78%に達した（2022年ニールセンレポート）
    • 請求書支払い（公共料金／授業料）のシェアが最も高い（42%）
    • 電子商取引の決済シェアが35%に急拡大（Lazada/Tikiなどのプラットフォームが牽引）

II. コアドライバー

  1. 政策支援
    政府の「キャッシュレス」戦略は的を射ている：
  • 電子決済開発計画2021-2025では、非現金取引の年平均成長率を20%としている。
  • ポストCOVID、政府サービスの決済デジタル化推進を加速

  1. 確立されたインフラ
    -スマートフォンの普及率が73%に達する（We Are Socialのデータ）
    4Gネットワークが98%の人口をカバー、5Gパイロット開始

3.ユース配当金
70%人口は35歳以下、インターネット・ネイティブが人口の大半を占める

4.フィンテック投資ブーム
2022年に8億7000万ドルを投資（大型案件：MoMoがUBS主導で2億ドルのシリーズDを獲得）

III.既存の課題
1.遅れている規制の枠組み
-P2P送金限度額論争（現在の1回の送金限度額は約430ドル）
クロスボーダー決済ライセンス認可の遅れ

2.農村部での普及が不十分
現金取引は依然として決済全体の60%を占める（世界銀行調査）

3.模索中の収益モデル*
ほとんどの電子財布はまだ利益を上げておらず、顧客獲得のために補助金に頼っている。

4.*高まるセキュリティ・リスク
オンライン金融詐欺、2022年に前年比162%急増

IV.開発の見通し
短期（1～3年）。
- QR コード規格の調和プロセスの加速（Napas が主導）
- 生体認証決済技術の応用拡大（顔認証取引は倍増の見込み）
- 今買って後で払う（BNPL）が爆発的に普及する可能性

中期的なトレンド。
- オープンバンキングAPIの推進がエコシステムを再構築する
- デジタル通貨パイロットの上陸の可能性（CBDCテストが議題に）
- アセアン地域の連結性がもたらす国境を越えたビジネスチャンス

長期的な可能性
スーパーアプリ・モデルはより多くの生活サービスを統合（MoMoは医療登録など40以上のシナリオにアクセス可能）
中小企業のデジタルアクイジションにおけるブルーオーシャン市場

興味のある分野
サプライチェーン・フィンテック・ソリューション
農業シナリオに合わせた支払商品
電気通信事業者との綿密な協力の機会

全体として、75%のインターネット普及率と継続的な政策支援により、ベトナムのデジタル決済発展の黄金期は5年以上続くだろう。しかし、企業はイノベーションのスピードとコンプライアンスコストのバランスに注意を払いながら、第二、第三の都市における差別化された需要の発展に注意を払う必要がある。

ベトナムにおけるデジタル決済開発の現状と展望の分析（続き）

V. 市場セグメンテーションの機会分析

  1. 国境を越えた支払いと送金

    • ベトナムは世界の送金受入国トップ10に入る（2023年には190億ドルに達すると予測、世界銀行のデータ）
    • 主な問題点：取扱手数料が高い（5-7%）、従来のチャネルでは到着が遅い（1-3日）。
    • 新たなソリューション：ブロックチェーンによるクロスボーダー決済パイロット（リップル社とのVNPAYテストなど）、電子財布による直接送金

  2. ソーシャルeコマース決済統合

    • Facebook/Zaloやその他のプラットフォームで小規模商店の取引が急増、しかし現金回収に頼る
    • MoMoはすでに「Shopee Pay Later」モデルを開始しており、将来的にはTikTok Shopや他のプラットフォームにも拡大する可能性がある。

  3. 公共交通機関のデジタル化

    • ホーチミン市地下鉄1号線（2024年開通）が電子ウォレット発券に対応へ
    • Grab SuperAppのモデルは公共交通システムにも応用可能（インドネシアのJakLingkoの事例を参照）

  4. 農業サプライチェーン・ファイナンス
    コーヒーや米などの農産物はいまだに現金ベースで取引されており、デジタル化の余地は大きい。

  • 電子秤＋QRコード決済の現場での応用（中国の「杜買」に似ている）
  • 取引データに基づくマイクロファイナンス・サービス（VNPAYが試験的に導入されている）

技術進化の方向性

技術動向 現在の進捗状況 潜在的影響
AIリスクコントロール VPBank、AI不正防止システムを導入し、30%の不良債権率を削減 中小の決済会社は、サードパーティのリスク管理SaaSを購入することができる。
トークン化 NapasがEMVCo基準を推進 NFC携帯電話決済シェアは12%から25%+に上昇の可能性
CBDC（中央銀行デジタル通貨） ホールセール・アプリケーションを中心としたフェーズ1のテストが完了 政府補助金分配シナリオの先駆者となる可能性

VII.外国投資参入戦略への提言

ペイパルやアリペイのような国際的なプレーヤーには、差別化された道が推奨される。

  1. B2B優先:
    越境ECセラーへのカットスルーサービス（ベトナムのLazadaで40%のセラーが越境回収ソリューションを必要としている）
  2. 技術輸出モデル:
    地方銀行へのクラウドコンピューティング／ビッグデータ機能の提供（ベトコムバンクはAWS Financial Cloudを採用）
  3. M&Aによる強化:
    教育費支払いプラットフォームのOnPayのような垂直的なスペシャリストが買収される可能性がある。

VIII.リスク早期警戒指標

投資家は以下のシグナルに細心の注意を払うべきである。
政策：ノンバンク向け外国為替管理措置の改正の進捗状況
市場サイド：MoMo/VNPAYはいつ安定した収益性を達成するのか？
テクニカル：QRPh（アセアン統一QRコード規格）ベトナム上陸スケジュール

結論 展望

ベトナムのデジタル決済は「高成長」から「高品質成長」への転換期を迎えている。今後3年間の主な勝者と敗者は以下の通り。
地方市場の最後の1キロを突破できるか（代理店ポイントネットワーク構築が鍵）
🔹 持続可能なクローズド・ループが形成されているか（広告／クレジットなど利益率の高い事業の割合）
🔹 規制のサンドボックス型イノベーション・パイロットの開放性

2026年までの保守的予測。
- 電子財布の普及率は65%に達する（現在は約50%）
- BNPL市場規模が15億ドルを突破
- 評価額50億ドルを超える初のフィンテック・ユニコーンが誕生