中東の決済セクターにおける投資のホットスポットとリスク

中東の決済セクターは近年急速に発展しており、世界の投資家にとってホットスポットとなっている。以下では、投資のホットスポットと潜在的リスクを2つの側面から分析し、具体的な事例を紹介する：

I. コア投資のホットスポット

  1. デジタルウォレットが爆発的に成長
  • サウジアラビアのSTCペイ、評価額13億ドル超、利用者数800万人突破（人口比25%）
  • UAEのCareem Pay、スーパーアプリのエコロジーで前年比300%の成長を達成
  • 中東のデジタルウォレット取引は2023年までに490億ドルに達する見込み（FIS Globalデータ）

  1. クロスボーダー決済のブルーオーシャン市場
  • GCC諸国間送金が年間1000億ドルを突破
  • UAE、インド、パキスタンなどの回廊を結ぶ「クロスボーダー即時決済システム」（Aani）を開始
  • TelrがAlipayと提携し、中東とアジアのコマースチャネルを構築

  1. 政府主導のインフラ整備
  • サウジアラビアのSAMA、オープン・バンキング・サービスを提供するフィンテック企業17社を承認

II.政府主導のインフラ整備（続き）

  • サウジアラビアのSAMAオープン・バンキング・プログラム2025年の市場規模は27億ドルと推定され、2023年には12の銀行からのデータにアクセスし、口座集約（AAIS）と支払開始（PIS）サービスを推進する。
  • NBD UAE、ファーウェイ・クラウドと提携中東初の国境を越えたブロックチェーン貿易金融プラットフォームを構築し、リアルタイムの信用状決済をサポートする。
  • エジプト即時決済システム IPP利用者は6ヶ月で900万人を突破し、1日当たり200万件の取引を処理している（中央銀行のデータ）。

  1. BNPL（Buy Now Pay Later）イノベーションの波
  • 中東のBNPL市場は年間62%の成長（RedSeer予測）、サウジアラビアのタビーの評価額は6億ドル以上、パートナー加盟店はIKEA、SHEINなど。
  • フェデレイテッド・ポストペイは、シャリーアの無利子原則に沿った「イスラム・コンプライアンス」分割払いプログラムを開始。

III.主なリスク警告

  1. 断片的な規制環境
  • 例えば、ドバイのDFSAとサウジアラビアのCMAでは、電子財布の資本要件に3倍の差がある。
  • トルコは突然、外資系決済会社の現地でのデータ保存の基準を5%の株式から20%に引き上げた（新規則2023年）。

  1. 地政学的変動の伝播
  • イランのデジタル・リアル・プロジェクト、制裁によりプライベート・チェーン開発への移行を余儀なくされる；レバノンのLBP切り下げにより、OMTのような送金プラットフォームで40%の送金損失が発生。

  1. ローカリゼーションの罠