투기 억제, 인도, 주식 파생상품 거래 강화: 인도의 고유 결제 채널

7월 30일 블룸버그 통신에 따르면 인도 금융 서비스 회사인 에퀴러스 증권의 트레이딩 부서장은 "트레이딩 회사가 수십억 달러의 수익을 올리는 시대는 끝났을 수 있다"고 말했습니다. 과열된 거래 활동에 대응하기 위해 인도 증권거래위원회(SEBI)는 같은 날 파생상품 거래 규칙을 강화하는 정책 제안 초안을 발표했습니다.

최근 데이터에 따르면 인도 주식 시장은 지난달 처음으로 SENSEX 지수가 80,000포인트를 돌파하는 등 계속해서 최고치를 경신하고 있습니다. 이러한 주식 시장의 호황은 스톡옵션 및 기타 금융 파생상품 거래에 활기를 불어넣고 있습니다. 올해 2월 초, 인도 파생상품 계약의 명목 가치는 인도 국내총생산보다 더 많은 6조 달러에 달했습니다. 인도 관리들은 이러한 개인 투자자 중심의 행동은 "도박에 대한 인간의 성향"을 보여주는 것이며, 이러한 열풍이 가계 저축을 생산적인 용도로 전환하는 것을 방해할 수 있다고 경고했습니다. 지난해 SEBI가 실시한 조사에 따르면 개인 투자자 중 901조3천억 명이 파생상품 거래로 손해를 본 것으로 나타났습니다.

포춘 인디아는 7월 31일 마하비 푸리 부흐 SEBI 회장의 최근 발언을 인용해 인도 가계가 다른 금융 상품에 더 효율적으로 투자할 수 있었던 주식 선물 시장에서 1년 동안 총 6000억 루피(약 519억 원)의 손실을 입었으며 이는 거시 경제에 큰 영향을 미쳤다고 보도했습니다.

인도 증권거래위원회(SEBI)는 7월 30일 주식 선물 및 옵션의 투기적 거래를 억제하기 위해 주식 선물 계약의 최소 규모 상향, 옵션 수수료 사전 부과, 주당 계약 수 간소화, 계약 인도 전 증거금 요건 상향 등 엄격한 규제 조치를 도입했습니다. 불과 일주일 전 인도 정부는 10월 1일부터 스톡옵션 거래에 대한 세율을 두 배로 인상한다고 발표하기도 했습니다.

블룸버그에 따르면 인도 주식시장, 특히 금융 파생상품 시장이 활기를 띠면서 Citadel 증권과 올드 뮤추얼을 비롯한 다수의 국제 퀀트 펀드가 인도 시장에 진출했다고 합니다.제인 스트리트 캐피탈은 올해 4월 인도 시장에서 퀀트 전략으로 10억 달러의 수익을 실현했다고 주장한 바 있습니다. 이는 이전 인도 시장 환경에서 기관 퀀트 운용의 막대한 수익 잠재력을 보여줄 뿐만 아니라 시장에서 소매 트레이더가 얼마나 불리한 위치에 있는지를 잘 보여줍니다.

블룸버그는 인도의 규제로 인해 4조 달러 규모의 선물 및 옵션 시장의 유동성이 감소하고 시장 조성자와 트레이더의 수익이 감소할 수 있다고 보도했습니다. 미국 투자은행 그룹 Jefferies는 7월 30일 발표한 연구 노트에서 새로운 규정이 약 351조 달러의 스톡옵션 거래 수수료에 직접적인 영향을 미칠 것이며, 개인 투자자들도 새로운 규정으로 인해 주식 중개업에 영향을 미칠 수 있다고 밝혔습니다.

인도 투자회사인 SKI Capital의 전무이사 나린드라는 "기관 고빈도 거래와 개인 투자자 간의 게임은 기관이 고양이, 개인 투자자가 쥐인 '고양이와 쥐' 게임과 같다"고 말했습니다. 규제 당국이 파생상품 거래에 대한 통제를 강화하면 개인 투자자는 발을 빼고 시장은 유동성이 줄어들 것이며, 고양이가 쥐 없이 어떻게 게임을 할 수 있겠습니까?"라고 말했습니다.