암호화폐 시장에서 시가총액 기준으로 가장 큰 두 자산인 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)이 투자자들의 사랑을 받기 위해 경쟁하고 있는 가운데, ETH가 화폐인지에 대한 논쟁이 재점화되고 있습니다. 최근 미국의 대표적인 암호화폐 연구기관인 메사리의 설립자 라이언 셀키스는 "ETH는 통화가 아니다"라는 제목의 섹션이 포함된 '암호화폐 전망 2021'이라는 중요한 보고서를 발표했습니다. 이 의견은 즉시 이더리움 커뮤니티의 강한 반발을 불러일으켰고, 심지어 메사리의 내부 구성원 중 일부도 상사의 견해에 동의하지 않았습니다.

셀키스는 보고서에서 △비트코인에 대한 대안은 적고 이더리움에 대한 대안은 많다는 점 △2017년 ICO 붐과 올해 탈중앙화 금융(디파이) 붐 동안 이더리움이 기축통화 지위를 유지하지 못했다는 점 △'스마트 머니'의 이더리움 수요는 과장되어 있으며, 이더리움은 종종 거시 헤지 도구로 언급되지 않는다는 점 등을 지적했습니다. "스마트 머니"의 이더리움에 대한 수요가 과장되어 있으며, 매크로 헤징 도구로 이더리움이 자주 언급되지 않는다는 것입니다. 또한, 비연관 자산으로서의 이더리움은 BTC와의 상관관계로 인해 소외되어 왔으며, 자산으로서의 이더리움은 변화하는 내러티브와 세 가지 투자 논리의 존재로 인해 파악하기 어렵고, 합성 BTC(및 기타 자산)에 대한 관심과 이더 블록체인에서의 레버리지가 증가하면서 패키지 자산 공간에서 ETH는 진전을 이루지 못했습니다. 내년에 이더리움 1.0과 이더리움 2.0 중 어떤 블록체인이 기록적인 블록체인이 될지는 확실하지 않으며, 이더리움이 "롤업이 포함된 이더리움 1.5"의 두 번째 버전으로 전환함에 따라 이더리움 2.0의 핵심 블록체인은 일부 가치를 잃을 수 있으며, 시간이 지남에 따라 디파이 앱은 기본 계층 프로토콜보다 더 많은 수수료 수익을 얻을 것이며, 중요한 점은 블록체인을 최대한 활용하기 위해 무엇을 말하고 있는지 알 필요조차 없다는 점입니다. 요점은 위의 위협에 동의하지 않더라도 이러한 위협이 궁극적으로 이더리움의 통화 프리미엄에 타격을 줄 것이라는 점만 알아두면 된다는 것입니다.

그러나 셀키스는 이더리움이 "훌륭한 투자처가 될 수 있다"고 강조했습니다. 그는 "세계에서 가장 가치 있는 컴퓨팅 플랫폼에서 거래를 보호할 수 있고, 신흥 금융 시스템에서 담보로 보편적으로 사용될 수 있는 상품은 엄청난 가치를 지니고 있습니다. 저는 이더리움을 좋아하고 많이 보유하고 있습니다."

또한 셀키스는 "이더 2.0에 대한 성경을 쓴" 메사리의 선임 연구 분석가인 라이언 왓킨스와 윌슨 위티암을 언급하며 "거의 모든 지점에서 " 이더리움에 대한 셀키스 보고서의 논지에 동의하지 않습니다. 이들은 작업 증명(PoW) 체인에서 이더리움은 "통화와 연료로 사용할 수 있는 가치 저장 및 상품 속성을 가지고 있다"고 주장합니다. 또한 이들은 이더리움이 "[지분 증명에] 사용되기 때문에 자본 자산 속성도 가질 것"이라고 주장합니다. 이들은 "이더리움 2.0은 이더 블록체인뿐만 아니라 자산으로서의 이더리움도 변화시킬 것입니다. 지분 증명의 도입으로 이더는 작업 증명보다 더 생산적인 자산이 될 것이며, 이더의 연료이자 통화일 뿐 아니라 고유한 수익 창출 기회를 갖게 될 것입니다."라고 설명합니다.

이 조합은 이더리움이 자본 자산, 상품, 가치 저장 수단이라는 세 가지 자산 슈퍼클래스의 전례 없는 속성을 모두 갖추게 될 것이라고 합니다. 또한 "각 사용 사례에서 이더리움에 대한 수요를 놓고 지속적인 줄다리기가 벌어질 수도 있습니다."라고 말합니다.

이더넷의 반격

한편, 이번 주에는 이더리움 지지자인 라이언 션 아담스와 데이비드 호프먼이 진행하는 뱅크리스 팟캐스트에서 토론이 진행되었습니다. 뱅크리스 듀오는 이더리움의 시장 사이클이 비트코인보다 느리다고 주장하며 셀키스가 이더리움에 대해 제기한 모든 지적에 반박할 준비가 되어 있었습니다. 그는 비트코인은 지배적인 플레이어로서 경쟁자가 없는 반면 이더리움에는 경쟁자가 많다는 셀키스의 주장에 대해 "과장된 주장"이라고 반박했습니다.

이더리움의 경쟁자라고 주장하는 이른바 '이더리움 킬러'가 많지만, 아담스는 이러한 중앙화 때문에 이더리움의 경쟁자가 약하다고 말하며, 이더리움은 "신뢰할 수 있는 중립성"이라는 장점을 가지고 있다고 설명합니다. 아담스는 이더리움의 강점은 "신뢰할 수 있는 중립성"에 있다고 주장하며, 벤처 캐피탈리스트가 자금을 지원하거나 자격을 갖춘 투자자를 위한 것이 아니라는 점을 지적합니다.

아담스는 어느 쪽에서 보든, 실제로 일어나고 있는 일은 소위 이더리움 킬러라고 불리는 다른 스마트 컨트랙트 플랫폼이 화폐 자산으로서의 이더가 아닌 이더의 두 번째 계층과 서로 경쟁하고 있다는 것이라고 말합니다. 뱅크리스의 라이언 숀 아담스는 비트코인이 이러한 경쟁에 휩싸여 있으며, 가장 큰 암호화폐는 보유와 거래에만 유용하지만 점점 더 많은 고래와 조직이 비트코인을 사용함에 따라 거래 수수료로 인해 거래가 무의미해질 것이라고 주장합니다.

반면, 아담스는 이더가 보유하고 거래할 수 있는 "더 많은 표면적"을 가지고 있을 뿐만 아니라 "스테이블코인 경제"와 "유니스왑 기반의 거래 경제"를 가지고 있다고 주장합니다. "균질화되지 않은 토큰은 말할 것도 없고요. 그는 "비트코인은 이러한 다양한 진입 경로를 가지고 있지 않습니다."라고 말했습니다.

우승자는 누구인가요?

한편 셀키스는 팟캐스트에서 비트코인은 전통적인 의미에서 화폐가 아니라고 주장하며 비트코인도 화폐가 아니라고 주장했습니다. 하지만 그는 비트코인이 어떻게든 화폐에 더 가깝다고 주장합니다. 그는 "모든 토큰이 화폐가 될 수 있고, 모든 주식이 화폐가 될 수 있으며, 정의를 조금만 완화하면 ...... 우리가 정말로 이야기하고 있는 것은 궁극적이고 최고의 디지털 화폐 형태가 무엇인지에 관한 것입니다. 비트코인일까요? 이더리움일까요? 이더가 비트코인을 추월할 가능성이 있을까요? 대답은 '아니오'입니다. 적어도 가까운 시일 내에 그럴 가능성은 없습니다. 만약 그렇게 된다면 이 업계에 뭔가 시스템적으로 문제가 있는 게 틀림없다고 생각합니다."

이 글을 쓰는 시점 (15:05 UTC)에 ETH는 $662에 거래되고 있습니다. 이는 한 달 동안 411 TP3T, 1 년 동안 4,341 TP3T 상승했습니다. 동시에 BTC 가격은 전날보다 121 TP3T 상승한 23,083 달러에 있습니다. 271 TP3T. 한 달 동안 351 TP3T, 1년 동안 2,411 TP3T 상승했습니다.

한편, 오늘 BTC의 24시간 거래량은 474억 달러를 넘어선 반면, 이더리움의 24시간 거래량은 159억 달러를 기록했습니다.