투자자들이 꼭 봐야 할 파키스탄의 결제 산업 분석

경제 및 인구 통계 기반
- 인구 2억 2,500만 명(세계 5위)에 평균 연령이 23세인 이 나라의 디지털 잠재력은 엄청납니다.
- 3~4%(2023년)의 GDP 성장률과 높은 인플레이션, 801% 이상의 모바일 보급률은 결제 산업의 성장 기반을 제공합니다.
정책 중심
- 국가 금융 포용 전략(NFIS) 목표: 2025년까지 성인 은행 계좌 보유액을 211조 3천억 개에서 501조 3천억 개로 늘립니다.
- 중앙은행(SBP)은 전자 화폐 기관 규정을 홍보하고 디지털 뱅킹 라이선스(예: 나야페이, KT 뱅크)를 발급합니다.

모바일 지갑 및 특파원 뱅킹
- JazzCash(가입자 수 4천만 명 이상), EasyPaisa(Telenor 소유)가 시장을 지배하고 있지만, 농촌 지역의 커버리지는 351 TP3T 미만입니다.
- 투자 기회에이전트 네트워크 확장, 국경 간 송금 통합(디아스포라 송금에서 GDP의 81%인 3조 달러).
즉시 결제 시스템(Raast)
- SBP는 연간 처리량이 200%(2023년 데이터)로 증가하는 국가 수준의 인프라를 출시했습니다. B2B 급여, 정부 보조금 시나리오로 줄일 수 있습니다.
BNPL과 이커머스 통합
- 전자상거래 규모는 1조 4,000억 달러(2025년 예상)에 달하지만 신용카드 보급률은 21조 3,000억 달러에 불과합니다. QisstPay와 같은 기업은 지금 구매하고 나중에 결제하는 방식으로 자금을 조달합니다.
크로스보더 결제의 문제점
- 중소기업의 경우 해외 무역 격차가 크고 외환 결제가 비효율적이기 때문에 리플과 같은 블록체인 솔루션이 그 가능성을 시험하고 있습니다.

높은 규정 준수 비용엄격한 자금세탁 방지 규정, 외국인 투자에는 현지 파트너가 필요합니다. 사례: 알리페이는 알팔라 은행과의 파트너십을 통해 진출했습니다.
환율 변동: 20%(2023년) 동안의 루피화 가치 하락, 헤지 전략 필요.

파키스탄의 결제 산업이 폭발 직전에 있어 주의를 기울일 것을 권장합니다:

출처: SBP 연례 보고서, 카란다즈 파키스탄, 맥킨지 GSMA

농촌 금융의 블루오션
- 현재 상황: 농촌 인구 중 301만 3천 명만이 기본적인 금융 계좌를 가지고 있지만 휴대폰 보급률은 651만 3천 명에 달합니다.
- 모델 혁신:
  - 특파원 뱅킹 + 생체인식UBL Omni 등에서는 지문 인증을 통해 ID가 없는 사용자에게 서비스를 제공합니다.
  - 농업 결제 시나리오종자 조달, 수확물 판매 체인에 포함(예: 비료 제조업체와 협력하는 Telenor Bank).
이슬람 금융 규정 준수 결제
- 파키스탄의 95% 인구는 무슬림이며 이자는 금지되어 있습니다(리바). 샤리아의 솔루션을 준수해야 합니다:
  - 이익 공유(무다라바) 전자 계정;
  - 기존 대출의 대안으로 상품 교환 구조(무라바하)를 소개합니다.
정부 G2P 결제 개혁
- SBP는 2023년 800만 가구를 대상으로 Raast(예: 베나지르 소득 지원 프로그램)를 통해 혜택을 배포합니다. 민간 기업은 유통 채널 또는 기술 제공업체에 입찰할 수 있습니다.

(삶의) 방식	최첨단	도전	사례(법률)
합작 투자	로컬 라이선스 패스트트랙	이익 공유 및 이해관계 게임 제어	앤트 그룹 + MCB 은행
전략적 투자	기존 비즈니스에 자산 없이 진입	밸류에이션 버블 리스크	텐센트, 이지파이사의 모회사 지분 인수
독립 라이선스 신청	완전 자율 운영	18-24개월	NayaPay는 EMI 라이선스를 받는 데 22개월이 걸립니다.

주요 파트너 목록
- skill현지 KYC 제공업체(예: Tasdid 인증), USSD 채널 사업자;
- 공식화:: 컨설팅 조직 Karandaaz Pakistan(WB 자금 지원);

출구 메커니즘 설계
- IPO 가능성은 낮고 M&A 엑시트가 우선 - 잠재적 인수자로는 현지 은행(HBL, MCB), 중동 컨소시엄 등이 있습니다.
지정학적 헤징 권장 사항
중국-파키스탄 경제회랑(CPEC) 프로젝트는 발로치스탄/신드를 우선순위에 두고 있으며, CPEC 관련 무역 결제 요건을 묶어 정책 리스크를 줄일 수 있습니다.

"향후 3년 내에 10억 달러 이상의 가치를 지닌 최초의 파키스탄 결제 유니콘이 등장할 것입니다." -아시아개발은행 핀테크 보고서 2024

투자자 조치 체크리스트:
실사 기간 동안 기업이 Raast 시스템에 액세스할 수 있는지 확인하는 데 집중하세요;
정전 환경에서 대상의 오프라인 거래 기능을 테스트합니다;